楓樹林投資心得分享

什麼是風險承受度0的人
同樣我以投資股市為例
風險承受度0的人就是常常把
 "萬一XXX是地雷股"
"萬一XXX倒閉了" 
掛在嘴邊的人
舉例：
萬一中鋼閉倒了,長期投資不就什麼都沒了
這種人就是風險承受度0的人
對於這種人,我只有二種建議
1.當個月光族,把錢花光了就沒風險了
2.把錢存在錢銀行,萬一銀行倒了,還有政府來救,全民買單
完全沒有風險
風險承受度0的人基本上已經喪失了投資的資格

有人寫信來問我
我想我用一句話來解釋,你就懂了
長期投資的目的是什麼 ???
配息or價差
答案是配息
所以什麼時候你要賣
當公司配不出令你滿意的股息時
你要減碼,你要賣,你要換股
換到可以配出令你滿意的股息的公司
所以就算套牢,但仍可以配出
令你滿意的股息時,你就該續抱
註：是令你滿意，不是令我滿意
所以
即使你沒有耐心
你受不了等耐
你不懂得設定投資策略
你懶惰
你去追高了
你在91~92年買了80~90元的聚陽
當80元的聚陽跌到38元時
它有沒有配出令你滿意的股息
有吧,3.8元的現金股息(在獲利最差時
仍可以配出在平均水準之上的股息)
所以你不停損,現在還是賺的
不但賺了股利,還賺了價差(這是附帶的)
註：如果配3.8元,股息殖利率你不滿意
那你為何會去買80~90元的聚陽呢 ???
價差交易的目的是什麼 ???
配息or價差
答案是價差
所以什麼時候你要賣
當你發現你看錯方向的時候
你要賣(停損)
當你發現基本面出現問題時
你要賣(停利或停損)
投資策略愈簡單愈好
愈適合自己的心性愈好

如何判定短線,中線,長線及長期投資
每個人的方式不同
但請尊重自己的方法
順著自己的心性操作股票
不要以為別人的方法就一定比你好
外國的月亮不會比較圓
我的判定方法,我只簡單提一下
基本原則,有時會因為投資組合
資金分配會有些例外狀況
我就不提了,像台壽保及生達就是
例外狀況
基本原則：非常簡單且明確
你一定會看了就懂
我舉個例子好了
當你發現媒體或你自己從財務報表掃描
或者你從生活面發現某一家公司
例如宏達電,我就是從smart phone熱賣
的角度發現的
再來研究基本面,財務面及股價位置
160元的宏達電值得長線投資
但當你看到320元的宏達電時
你只能中線投資
當你看到640元的宏達電時
你只能短線投資
當你看1200元的宏達電時
你就可以去放空了
再舉一個例子
聚陽
過去5年,聚陽每年都可以賺5元以上
配出4元左右的股息
94年聚陽股價腰斬再腰斬
但獲利沒腰斬,光是這點就值得
長期投資了(同理可證,台壽保,億豐)
當你發現聚陽時
聚陽股價在38~42元,你要怎麼設定
38~42元的聚陽,殖利率8~9%以上
本益比9倍,股價位置攤在地板
當然是長期投資或長線投資囉
如果當你發現聚陽時
聚陽不是38~42元,而是65元
你要怎麼設定 ???
算算殖利率只有5~6%
長期投資划算嗎 ???
當然不划算,但當時95年聚陽
獲利較94年大幅成長
65元的聚陽,本益比只有10倍
當然值得長線投資了
如果當你發現聚陽時
聚陽不是60元,而是80元
就是前陣子,你發現聚陽
雖然本益比更低了,8~9倍
但總是漲了快1倍了
長線投資不適合了
(因為股價漲快1倍了,時間風險增1倍了)
只能中線投資或短線投資
(
奇怪,股價漲1倍,本益比反而更低
一點也不奇怪,因為今年獲利又較
去年大幅成長,很像1200元的宏達電
但聚陽和宏達電不同的是
聚陽每年都能穩定配息,但宏達電
卻不能,這就是為什麼1200元的宏達電
最後腰斬了,而80元的聚陽卻
創歷史新高的原因
)
ok
我講完了,很簡單吧
同樣一支定存股聚陽
根據基本面及技術面
股價的位置
得到結果卻是不同
所以下次當你看到
智富月刊40元的中鋼還很便宜
40元的中鋼可以長期投資
的言論時
請自己冷靜思考看看
再決定要怎麼做

為何大部份的人喜歡短線投資 ??? 答案是心性
因為長線投資及長期投資的人必須克服人性
必須無視短線盤面的劇烈波動(漲停,跌停)
以風險的角度來看,我認為hold股票的時間愈長
風險會愈高,這和一般人的觀念及專家的說法不同

一般人以為短線操作風險最高
其實這是錯誤的觀念,愈短線,風險愈可以掌握
停損停利點的設定也非常簡單
而長線投資及長期投資你要面對的
除了公司基本面的風險外,你還需面對時間的風險
也就是系統性的風險
而散戶中有8成的人做不到這種境界
所以那些常常動不動就把長期投資掛在嘴邊的人
通常最後都會變成短中線投資,因為他們沒有意識到
長期(線)投資的時間風險

如何降低長期(線)投資的時間風險
1.了解什麼是長(線)期投資 ???
2.了解自己到底適不適合長期(線)投資 ???
3.找出適合自己心性的的投資策略來有效降低風險
舉例：我的策略
長期投資的策略：守珠待吐法
先篩選符合長期投資(只參與配息)條件的公司
根據公司的歷史資料事先評估出的公司價值設定出買點
耐心等待股價跌破公司價值時買進,差1毛都不買
長期投資,我重視的是這個學生的以前平常表現如何 ???
而不是某個時期突然成績進步很大
也就是看ROE及P/B(必須同時考慮)

長線投資的策略：底部進場,大波段操作
(某個專替主力出貨的投顧老師的口頭禪)
就是找谷底翻揚,或業績具有暴發性成長
而股價卻明顯低估的股票
長線投資,我重視的是某個時期突然成績進步很大
至於這個學生的以前平常表現如何是其次
也就是看P/E及PEG(必須同時考慮)

另外長期投資我還有一個我未公開的輔助策略
只有我認識的人知道,見Tom的操作策略四
這個策略可以能讓你長期投資的成功率提高5成
我執行了4年,效果不錯,路人恕我無法公開
不過我在Kimo+回答網友問題時
有提到這個策略,而這個策略基本上
與智富月刊某期的封面故事類似
具有喜歡貼近盤面操作心性的人
建議你加強技術分析的知識
以技術分析為主,基本面為輔
短中線操作
但可以承受短線盤面震盪心性的人
建議你加強基本面及財務面的知識
以價值面為主,技術面為輔
短,中,長線及長期投資,你都可以做
像我一樣
對了我只是舉例,並不是二分法
每個人根據自己的心性去做適當的調配
像我自己,長期及長線投資占7/10
短,中線投資只有占3/10

常常看到很多投資高手在辯論
長期投資(配息)與價差交易(高出低進)
何優何劣 ???
甚至有人認為只想價差交易的投資心態不正確
只想價差交易的人是在賭博,不是投資

如果真的有控盤者
台股就不會從12682跌到3411了
所以不要再相信沒有事實根據的說法了
"控盤者"只是耍猴戲的投顧想出來的花招罷了
因為看不懂行情,只好說有控盤者在操控股市
如果控盤者是大腳的占總體投資人5成資金
那根據2,8法則,到底是誰賠錢了
控盤者如果都如投顧老師說的賺大錢
那豈不是所有非控盤者都賠大錢了
看不懂行情其實並不是什麼可恥的事
只要是人,總會有看不懂的事情發生
就算一時看懂了,也不能保證永遠看懂
很多專家預測行情,結果證明他們都是錯的
什麼號稱金融股專家,什麼空頭總司令
什麼有的沒的,還有個叫朱雲X的
每次都搞出一個反指標民調
真的,看不懂行情沒什麼大不了的
憲法沒有規定一定要看懂行情才能賺錢
我可以告訴大家,我根本看不懂行情

做多基期低的,放空基期高的
這是非凡出貨台很有名的波浪大師的名言
他放空他認為基期高的傳產股,例如中鋼,台塑四寶,台泥,南港,統一,大成...
他做多他認為基期低的電子股,例如友達,奇美,力晶,南科,中環,萊德
他的預言在4年後今天總算對了
但只對了1/3
基期低的面板股反彈了,Dram及CDR仍趴在地板
但基期高的傳產股繼續飆
為什麼會如此 ???
因為他是用看不順眼的心態在做股票
因為看不順眼傳產股一直漲
所以找一堆放空的理由來支持自己的論點
因為看不順眼面板,Dram,光碟片連跌4年
所以拼命做多
你呢 ??? 你是不是也是因為看不順眼
而去反市場操作呢 ???
這位波浪大師很顯然的誤解了反市場操作
的真義
彼得．林區在選股戰略中試著傳達
一個投資觀念：盈餘成長才是
決定股價趨勢的指標,就算短期有人
為的超漲超跌,股價最終都會回歸
基本面,這是一個老生常談,但
卻是股市裏一個不變的真理
在彼得．林區的選股戰略一書中
其實你找不到一個什麼新的觀念
但其實真正有價值的觀念
正是大家不屑一顧的觀念
這正是我強調的投資策略愈簡單愈好
愈符合自己的心性愈好

買進股票的唯一理由
股價低於你評估的公司價值
賣出股票的唯一理由
當買進的理由消失時
持股信心來自於自己對股票的研究
而非別人對股票的看好
買進股票前請先擬定投資計劃
及操作策略,買進股票後嚴守
你訂下的計劃及策略
至於如何讓你的評估準確
就是你要付出的代價
天下沒有白吃的午餐
沒有懶人投資,那是騙人的
懂得預測經濟面
懂得判斷總體經濟
並不會讓你投資成功
經濟學家和所謂理財達人
只是訓練有素的狗
科學的判斷無助於投資績效
根據彼得．林區的觀察
那些狗通常是2,8法則下
的失敗者
只有找出適合自己心性的投資策略
嚴守紀律,你的投資才會成功

分享我自己的四要一沒有
1.要策略(方法)
不要妄想套用別人或大師的方法
以免見樹不見林,因為每個人的投資屬性及心性不同
風險承受度也大不相同
有人認為虧10%是有小錢,有人虧5%,甚至1%都受不了 
有人認為自己能承受15%虧損,所以是積極型的投資人 
有人認為自己能承受40%虧損,所以是積極型的投資人
只有自己才最清楚自己,自己最清楚自己會犯什麼錯誤
找到適合自己的投資策略才重要
認識別人或大師的投資方法是最後才要做的是事
目的是用來檢驗自己的投資方法

2.要記錄
想要找到適合自己的投資策略和方法
有一個最有效的方法
就是記錄自己的投資過程
不必像流水帳一樣每天記
而是有想法就記錄下來
這樣會比去看別人的投資日誌有用
不要覺得自言自語的像個傻瓜
其實我就是用這個方法
3.要獨立
要慢慢訓練自己獨立思考的能力
不要人云亦云,你才能正確解讀消息
不受外在因素的影響
貫徹你的投資策略
4.要謙虛
要承認自己的不足或不懂
不恥下問
不斷涉略專業知識
5.不要懶
投資前要勤作功課
投資後要勤於檢討
(別忘了賺錢也要檢討)
不懂的不要去投資
不懂的,搞懂了遊戲規則及風險才入市