108-04-08 108年04月份投資組合－楓樹林投資心得分享

108-04-08 108年04月份投資組合

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資金配置

持股比率：53.55%
人幣活存： 2.27%
台幣活存：14.75%
台幣定存：29.43%
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長期投資-投資組合
選股模式：價值成長型企業
操作策略：股價<價值
投資目的：賺價差及股息

0000中國A股_0.74%(配置3.01%)

1580新麥____3.84%_121.0 食品

4438廣越___16.39%_115.0 服飾

小計：20.96%
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長期持有-投資組合
選股模式：價值型企業
操作策略：股價<價值
投資目的：賺股息為主

KHC卡夫亨氏_0.95%__32.0 食品

9930中聯資__1.65%__52.0    居住
1593祺驊____3.49%__44.0   育樂
2942京站____0.16%__50.0   育樂
3036文曄___10.55%__41.6   電子
5434崇越___10.78%__68.0   電子
8109博大____5.01%__79.0   電子

小計：32.59%

註：持股成本是原始買進的平均成本
股利股息均不用來降低持股成本
(股利算未實現獲利,股息算已實現獲利)
為方便記帳,平均成本一律四捨五入取整數

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當年度累積資產投報率

累計投資組合108年度到
04/08為止年累積資產報酬率
(以期初股本為基準)

未實現報酬率
以04/08收盤價計算

已實現報酬率：       4.83%(不含股息)
現金股息報酬率：    3.38%(預估,不含中國A股及美股)
未實現報酬率：       9.34%(含股票股利,不含中國A股及美股)

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投資決策：
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長期投資標的檢視QOQ獲利
0000中國A股：恕不公開

1580新麥：買進
4438廣越：加碼買進
5871F-中租：獲利出清
4942嘉彰：買進,獲利出清

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長期持有標的檢視YOY獲利
KHC卡夫亨氏：買進
9930中聯資：買進
1593祺驊：獲利減碼1/6

2942京站：買進,獲利減碼9/10
3029零壹：獲利出清
3036文曄：持股續抱
5434崇越：獲利減碼1/6
8109博大：持股續抱

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決策說明：

(1).0000中國A股
持股比例：0.74%
配置：3.01%,恕不公開

(2).1580新麥
買進,建立基本持股

上次買進新麥好像是去美國的時候
有點忘記買的價格,約略也是100元左右吧
接近180~200元出清

這次再買回來也是趁著中美貿易戰
加上1580新麥目前正在調整產品組合
我想不管如何,長遠來看
焙烘設備及廚房設備應該和成衣一樣
不會在地球上消失

所以180~200元賣出,121元買回
就算讓它再跌個20元,回100元
還是滿划算的一個投資

只是業績要由衰退轉為回升
必須給它多一點時間

(3).4438廣越
加碼買進

1~2月營收均較去年呈現大幅成長
即使扣掉去年5月併購的金漢
營收仍是較去年大幅成長
符合先前今年訂單會優於去年
的預估

加上產品反映成本順利漲價
今年獲利應該會優於去年
去年賺7.43元,今年保守估賺9元

配息政策優於預期
故拉回127~128元加碼買進
平均成平由107元上升到115元
已由主要持股轉為核心持股
亦由第二大持股轉為第一大持股

(4).5871F-中租
獲利出清

1月營收及獲利均較去年大幅成長
2月營收僅小幅成長
且漲幅已超出預期很多
故獲利出清

不過有預感又賣錯了

(5).4942嘉彰
a.買進,建立基本持股
b.獲利出清

a.1~2月營收獲利不斷成長
再度回補4942嘉彰

b.今年企業配息均較往年多
4942嘉彰去年獲利大增
但配息不增反減不如預期許多
故獲利出清

(6).KHC卡夫亨氏
買進,建立基本持股

股價低於企業價值甚多
故買進,建立基本持股

(7).9930中聯資
買進,建立基本持股

以領息為主要投資目的

(8).1593祺驊
獲利減碼1/6持股

1~2月營收較去年大幅成長
以領息為主要投資目的

股價漲幅優於預期
故獲利減碼1/6持股

(9).2942京站
a.買進,建立基本持股
b.獲利減碼9/10持股

a.以領息為主要投資目的

b.股價漲超越預期且
價差超越股息甚多
故獲利減碼9/10持股

(10).3029零壹
獲利出清

股價漲幅已達預期
且價差超越股息非常多
故獲利出清

(11).3036文曄
持股續抱

1~2月營收優於預期
去年第四季獲利不如預期
且公司公告第一季財測
對業績展望非常保守
但還在可接受範圍

預估今年第一季稅後EPS
應該還是可以保住0.8~0.9元
故持股續抱

(12).5434崇越
獲利減碼1/6持股

1月營收優於預期
雖然去年第四季獲利表現亮眼
但是2月營收出現大幅年減
是我比較在意的點
故獲利減碼1/6持股

(13).8109博大
持股續抱

1~2月營收及獲利優於預期
3月營收也優於預期
去年第四季獲利優於預期
故持股續抱

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現階段投資策略

1.長期投資
解約少部分定存,加碼買進
4438廣越及買進業績及配息
穩定的1580新麥,其他資金等待
第一季季報或半年報後,再進場佈局

2.長期持有
若業績沒變壞
則長期持有領息
否則停損或停利

持股的變動主要就是
加碼一些4438廣越的持股

以及低接1580新麥的股票
把3029零壹換成2942京站

這些變動都還只是配息的
考量而已,目前還沒想到
要買那些企業做價差

其實比較正確的說法是
因為去年10月看的太保守
以為指數起碼跌到8800點以下

結果原本想佈局的波段價差股
只有買到股價落入我設定買價
的4438廣越一家以及95元勉強
追買的5871F-中租

而那些原本想佈局,但都沒有落入
我設定買價的企業目前都一路飆向北了

其中本想重壓4536拓凱
結果沒跌到我想要買的80元價位
只能看著它從86.5元一直漲到快160元
竟然漲了快1倍,真的是心痛啊

所以只好放棄,等待第一季季報
公告後再另尋標的了

當然若到時進入熊市就不急著買了

我在想今年的資產報酬率
可能不會太好看,有10~15%就偷笑了

108/03/29
漲多可能回檔修正
加上要先把生活費拿到手
故會慢慢減碼,但不會很積極
不會大幅減碼,僅會小幅減碼
減碼的策略如下

就是業績不如預期的企業
長期投資的就先獲利出清
等確定衰退只是一時的再回補

長期持有的就獲利減碼
但獲利減碼的幅度不到5成
可能只稍作減碼,以免白做工

萬一後續業績衰退幅度加大
如果一開始都沒有減碼
就很有可能會全殺在不好的價格
所以回檔第一天就減碼
還是比較好的做法

最後提醒大家
我是因為沒有上班的薪資收入
所以才需要減碼把基本生活費拿到手
如果你是上班族就不必急著減碼股票
現在賣股票其實常常會後悔喔

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指數看法

看法不變
由保守轉為審慎樂觀的心態
但不預設多空立場,因為
每次黑天鵝出現都是出乎意外的

其實目前說穿了就是
延續2015年8月回檔以來末升段的資金行情
所謂邪惡的第五波就是如此難以捉摸
常以為要進入熊市,它卻一再死裏逃生
屢創新高

所以就算今年沒有進入熊市
股市漲多總要回檔修正
讓完全空手的投資人可以進場佈局
或者進行籌碼的清洗及換手

我覺得目前仍然空手的人不急著進場當炮灰
等回檔或發現股價便宜的企業再說

目前就是耐心等待第一季季報的公告
再來佈局營收較去年成長的企業
當然最好是第一季獲利成長性
有跟上營收成長的企業

如果想要安穩一些
更保守的做法就是等半年報出來
再決定是否進場佈局

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不過最後仍要提醒另一種機率很低的可能性
就是去年那波修正真的是熊市

(股市前輩們告訴我們要扣掉台積電及台塑四寶等
後的指數去看,若這樣的熊市說法成立)

今年這波大漲就是另一個牛市的初升段
(因為我從來沒有見過熊市的第二波反彈可以幾乎反彈
回到熊市第一波下跌的起跌點,再漲個470點
台股指數就要創下2008年來的新高了)

未來回檔之後將步入主升段
回檔時間點當然是第一季季報公布時

但是由2月的景氣狀況來看
似乎有些難度,因為通常牛市的主升段
都是以業績掛帥的有基之漲
而且起碼80%的企業營收及獲利必須是年增的
目前似乎缺乏這樣的條件

所以我才會判斷去年2~10月那波回檔
只是延續2008年以來的牛市
而非熊市,也就是說,2008年以來的牛市
今年步入第11年,去年只是牛市的回檔而已

除非這個初升段的資金行情
能夠拖久一點拖到下半年看景氣會不會回升
然後才有條件啟動主升段

不過初升段如果漲太多,一直漲到5月
第二波回檔的修正也會很驚人

講的這麼多,就是要告訴大家
不管怎麼看現在都不是買股票的
好時機啊

我有個股友告訴我
從2008年以來
各國政府莫不實施QE制度
造成經濟體質和過去都不同
所以技術分析以及波浪理論
可能已經完全不適用了

我想這種說法有道理的
可能過去波浪理論有五波
現在可能突變成有六波,七波,八波...
技術分析可能已經過時了

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個人見解，僅供參考
不做為任何投資進出的建議
網友進出須有個人看法
和自負盈虧之責

maple2011

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