103-02-11 103年02月份投資組合
總持股比率 ：55.89%
-------------------------------------
長期投資-投資組合
操作策略 ：股價<價值
投資目的 ：賺價差及股息
maple2011 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
看完了坦伯頓投資法則一書
這本書其實是一本入門書,著重在坦伯頓的投資歷程
而不是坦伯頓的投資策略,只是一些投資觀念的引導
例如坦伯頓最著名的根據指數動態平衡持股比例的投資策略
這本書就完全沒提到
maple2011 發表在
痞客邦
留言(5)
人氣()
一般所謂的戰略,其實是比策略更高一層的思考等級
也就是把多個策略架構成一組具有邏輯性及功能性的大方向
這個大方向是慢慢思考,慢慢形成,最後趨於穩定的
這也就是為何我主張投資一開始最好不要預設一定的投資策略
maple2011 發表在
痞客邦
留言(9)
人氣()
新的一年,我決定按照某個投資前輩給我的建議
放棄過往在blog上公布投資報酬率的慣例
不公開我去年的投資報酬率,投資前輩說經過了11年
已經證明我的投資方法是有效的,我只要按照這個方法走下去
他說不被名利所控制,自由自在的按自己的方法投資及花費這才算是財務『自由』
maple2011 發表在
痞客邦
留言(6)
人氣()
大家早，祝大家聖誕快樂
大家在建立投資組合時一定會遇到資金分配的問題
(除了定孤支的賭徒以外，若你是個定孤支的賭徒就請跳過此文別往下看)。
而資金的大小往往就限制了你的選股。例如產業區別從大的項目分傳金電三項；
中的項目分成個別產業：塑化、橡膠、鋼鐵、機械設備等等的企業，在細分成次產業
，如電子科技業中的電腦中又分消費型（PC、NB、平板、手機...）及工業電腦
（應用端又有不同產業的客戶或消費者）；
小的項目又可依商業模式區分成B2B、B2C、C2C（第三方支付）、OEM、ODM、OBM...
或者依行銷模式分通路商、代理商、直接供應商。
凡此種種，不勝枚舉。當相同產業，次產業的公司被你雀屏中選的一定不只一家。
吃這個也好，吃那個也讚，所以抉擇就變成一種家常便飯。
尤其對資金少的投資人會更常遇到。
所以很多人會建議挑龍頭企業就好，但真的是如此嗎 ？
先不論經營績效，例如工業電腦中股價漲最兇的是産品分散的龍頭研華
而POS的龍頭：代工是飛捷，品牌是振樺電就漲的少很多。（我把它稱為龍頭迷思）
而鋼鐵股中漲最兇的是次產業條鋼（鋼筋）的龍頭豐興。
龍頭中鋼就很慘，不但沒漲反跌。
自行車產業龍頭是巨大，但老二美利達漲的比巨大還兇。
運動鞋代工龍頭是寶成，但老二豐泰漲的比寶成兇。
一樣是不勝枚舉，但是究其原因，是因為經營績效等主客觀條件主導了股價漲勢
，但對應到工業電腦產業又不太符合。
例如研華是龍頭，但是在POS這個單項，飛捷及振樺電才是龍頭。
三者獲利能力,財務狀況，股利政策，長期來看飛捷最穩定最佳，
振樺電是最近幾年才成長暴發起來，研華其實獲利受景氣影響最大
，配息最差，算表現最差的。
但因為龍頭這兩個字的迷思，股價硬是比飛捷及振樺電多了一倍。
巨大和美利達，寶成及豐泰都一樣，老二經營比老大好
但很長一段時間股價低於老大，好在這2年，美利達及豐泰平反了。
像豐泰一直專注在本業，股價一直壓在不務正業的寶成之下。
2008年以前曾為此抱不平，還和某大社團（偏愛寶成）有番論戰。
(以上這樣寫會不會又引起誤會 ???
請讀者千千萬萬不要自行對號入座
所舉例子,如有雷同,純屬巧合)
所以看起來挑龍頭不見得好，而挑業績穩定成長的也不見得對。
但是資金有限，還是得做個取捨。
我的做法是先挑產業趨勢好的大項，把產業趨勢不佳的先去除。
再來就是挑選相同產業或次產業中最讓我安心同時
必須認同它的股價仍然低於企業價值的公司。
但有時還是會挑到2家。例如工業電腦：以前我是只挑一家飛捷。
但是去年，我2家飛捷及振樺電都買。但還是不能太分散。
所以投資要學會取捨隨緣，拿的起放的下。
其實因取捨，我錯過很多可以賺更多的企業。
常常認為股價被高估的反而先漲了，認為物超所值的反而不太漲
拖了很久才反應基本面。結果有時是挑到的慢慢漲但漲不停
有時是漲幅不如我沒挑的另一家公司，只因為龍頭迷思。
個人看法,僅供參考
maple2011 發表在
痞客邦
留言(8)
人氣()
來點輕鬆的話題,談談我讀書的最新進度(別笑我,汗顏...)
快思如經驗淬練後的直覺~~ 慢想如直覺反思後的創造~~
這是我的偶像小H對我第一篇文章想表達的內容所下的最佳註解
同時也算替這篇文章做了一個起頭
maple2011 發表在
痞客邦
留言(11)
人氣()
『錨定效應』(Anchoring Effect)一般又叫
『沉錨效應』
是一種重要的心理現象
關於教課書上對錨定效應的詳細解釋可由下面網站取得相關資
http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E9%94%9A%E5%AE%9A%E6%95%88%E5%BA%94
maple2011 發表在
痞客邦
留言(10)
人氣()
人生會面對許多的課題及抉擇
就如同投資需要面對許多風險的考驗
及選股和退場（抱或賣）的困惑
maple2011 發表在
痞客邦
留言(2)
人氣()
金融泡沫有大有小，小可以小到一個國家及某個區域的國家，大可以大到全世界。
其中股市泡沫小可以小到一家企業或某個產業，大可以大到整個股市。
我個人認為可以預測的金融現象都不是金融泡沫。從歷年來的股災來看，
金融泡沫的前因後果就如投資的結果及股價的漲跌一樣無法預知，只能事後驗證。
因此與其汲汲預測金融泡沫何時出現，不如在投資前按照自己的投資步調及投資策略
做好紥實的準備工作以及利用風險控管來降低投資過程中因為不確定因素而造成的風險。
=======================
兩大諾貝爾獎得主針鋒相對
鉅亨網鄭杰 綜合報導
2013-12-10 22:06:42
經濟世界泡沫似乎無所不在，但究竟什麼才是泡沫？(圖片來源：法新社)
房地產泡沫、債券泡沫、黃金泡沫、股市泡沫、科技泡沫、比特幣泡沫，「泡沫」這個詞在當今的財經新聞上已經成為了耳熟能詳的關鍵詞，但妙的是，「泡沫」一詞 20 年前在經濟教科書上並不存在，這樣一個 1990 年代中期才浮出來的詞怎麼會忽然之間影響了全球經濟？
《USAToday》報導，諾貝爾獎得主，耶魯教授席勒 (Robert Shiller) 表示泡沫一詞 20 年前並不存在教科書上，而就因為這個詞很新，對於「泡沫」的概念也很新，沒有客觀的定義存在，每個人都可以各自詮釋。
正因如此，席勒決定為「泡沫」一詞定義，在他的名著「非理性繁榮」寫下定義，他列出了一個判斷標準，若是符合所有定義那麼判別其為金融泡沫。
一、股價快速飆漲
二、人們開始口耳相傳為泡沫現象找理由
三、人們開始說他們賺了多少錢
四、人們開始嫉妒或是後悔當初沒有參與
五、新聞媒體也開始推波助瀾
以上這些定義不難，但是光靠這些標準，有時候恐怕失準，找出來的恐怕並非真泡沫。
例如微軟就是，1985-1990 年之間微軟股價長了 8 倍，報章媒體開始報導微軟消息，估計微軟一年內賺了多少錢，當初早期員工到了 1992 年有 1/5 之一都是百萬富翁，且年紀還不到 30 歲，當年的《時代》雜誌關鍵字甚至是「個人電腦」。
微軟看來符合了每一樣標準，但 90 年代的微軟股價是泡沫嘛？並非。以後見之明來看，當時的微軟股價還是便宜貨，要是當場進場買現在可獲得 4900% 的報酬，以同樣標準來看 1998 年的 Amazon、2004 年的 Google、2007 年的 Apple 都是，有一大票過去被認為是泡沫的股票，後來事實證明皆是誤判。
雖然每個人都知道 2000 年的科技股和 2006 年的房市是一堆泡沫，但同樣的，這也只是後見之明，回到當時的時空，現在說當時泡沫證據明顯的人十有八九當時都未有警覺。
和席勒同一年贏得諾貝爾獎的芝加哥大學經濟教授 Eugene Fama 完全不認為泡沫是可預測的，而也就因為無法預測，所以 Fama 不認為我們可以說泡沫存在。
Fama 認為市場是完全資訊市場，受到資訊驅動，就算事後發現資訊有誤亦然，市場價格崩跌就是因為人們接收不利市場資訊，市場如果接收了資訊就應該將之列入定價反應。但是市場並不如黑板的算式這麼理性，市場參與者常常受到欺騙、數學不夠好、受到隨機性愚弄、無視歷史、由情緒驅動決定。
Fama 被問及是否真的相信泡沫不可能存在時，他如此回答：「你用的是『相信』，我不相信，我是個經驗主義者」，他不認為有統計證據可以證明有任何人可以準確預測價格何時會下跌，所以如果你解釋「泡沫」一詞代表的是你可以預測何時價格要走跌，那麼 Fama 認為這是做不到的事。
但席勒反駁，定義某狀況為「泡沫」時並不是代表知道何時泡沫會破滅，而是知道它最終會破滅，席勒本就承認市場的下一步是不可預測的。
不過 Fama 仍持懷疑態度，他認為每次的狀況都是所謂的泡沫破滅後，媒體再進去找到當初第一個預測這個狀況的人然後稱讚，但是他們並不回頭看看過去的其他預測，看看這是否只是運氣成份。雖然席勒曾經成功預測過去兩個泡沫，但是 Fama 認為兩個並不構成統計的可靠性，若席勒還能預測未來十次的話，那麼他就信服。
對於經濟的泡沫之爭，雖然 Fama 和席勒兩人沒有達成共識，但是他們對經濟都抱持著同樣的態度：「謙卑」，永遠對於市場抱持更深度的思考，而非驟下結論，自己為凌駕一切之上。
maple2011 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()
對價值投資者而言,通常會特別強調一家企業的價值比價格重要
買對了一家企業,無論何時何地買,只要長期持有也一定會賺錢
但我解讀這是基於若這家企業具有保持長久不敗競爭優勢的護城河而言
但這個理論還是有些盲點的,企業永遠不會衰敗 ?!
假設你同意企業不可能永遠成長,那企業隨時隨地都有可能步入衰敗
問題是...你如何可以斷定一家企業什麼時候會走入下坡 ???
如果不重視價格,我個人認為這未必就是好的投資
maple2011 發表在
痞客邦
留言(4)
人氣()
每個投資者或多或少都會有跟單及被跟單的經驗
我們可以用廣義來解釋跟單
例如：你透過管道得知某家企業且對它產生興趣時
這些管道,有可能是你的親朋好友,有可能是你的偶像
maple2011 發表在
痞客邦
留言(10)
人氣()
持股比例依買進的平均成本計算
總持股比率 ： 64.04%
-------------------------------
價值投資-投資組合(*興櫃)
操作策略 ：低進高出
投資目的 ：賺價差為主
3558神準* 1.05% 防守
4922桑緹亞* 0.50% 攻擊
5013強新 0.75% 攻擊
6263普萊德 1.83% 防守
maple2011 發表在
痞客邦
留言(0)
人氣()