楓樹林投資心得分享

長期投資就是要參加配股配息，但股利收入需列入個
人所得，申報所得稅，且不列入利息收入免稅額27萬
之內，所以你在挑選長期投資的配息股之前，還是要
檢視可扣抵稅額比率，可扣抵稅額比率夠高的話,有時
不僅不用課稅還可以抵稅。但我的意思不是說專挑可
扣抵稅額比率高的公司，穩定成長的基本面才是最重
要的考慮因素。

要討論可扣抵稅率之前，你必須先了解現行的二稅
合一制，二稅合一的主要目的是為避免重覆課稅的問
題，用一個簡單的例子來比較舊制和新制的差異：

我們簡化一下條件(因為懶)
1.該公司是1人公司，只有1個股東，老闆自己就是股
東，免得還得去算各個股東(你)分配到多少張股票。
2.該公司適用的營業所得稅率為30%。
3.公司該年度的配息率為90%。
4.股東個人(你)的所得稅率為40%。
5.假設該股東沒有其他收入，只有股利收入。

舊制：
公司稅前盈餘                                      100元
公司營業所得稅額         100 * 30% =  30元
公司稅後盈餘                                        70元
股東配發股利淨額          70 * 90% =   63元
                                                              (假設股東只有1人)
公司保留盈餘                                          7元
股東所得稅額                  63 * 40% =  25.2元
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股東 + 公司總繳稅合計                       55.2元
股東扣稅後股利淨額                            37.8元

新制：
公司稅前盈餘                                     100元
公司營業所得稅額        100 * 30% =  30元
公司稅後盈餘                                        70元
股東配發股利淨額          70 * 90% =   63元
公司保留盈餘                                          7元
股東所得稅額  100 * (40% - 30%) =  10元 
-------------------------------------------------------------
股東 + 公司總繳稅合計                       40元
股東扣稅後股利淨額                            53元

大家可以發現，在新制中，股東課稅的基礎是以公
司的稅前盈餘100元，而不是以股東配發股利淨額63元
來計算，這樣就可以避免重覆課稅的問題。
 
若你的所得稅率為6%，則你的股利所得要課的稅為 
100 * (6% - 30%) = (-24)元，負的24元，也就是說公司
繳交營業所得稅時已經幫你多繳了24元的稅，結果你
可以獲得24元的退稅，而這24元會被列入該公司的股
東可扣抵稅額帳戶中，所以30%是營業所得稅率，並
非完全等同於可扣抵稅率，其中會有些誤差，再加上
實務上每家公司的課稅方式不同，所以這裏只簡單舉
例說明新舊制間的差異，但大致上差不多的。

再以投資台塑四寶中的台塑化為例，台塑化94年可
扣抵稅率為0.02%。100 * (6% -0.02%) = 5.98元，則你
的股利所得要繳5.98元的稅。但若你投資的是聚陽的
話，聚陽94年可扣抵稅率為33.52%。100 * (6% -
33.52%) = (-27.52)元，則你的股利所得可以獲得27.52
元的退稅。(用公司稅前盈餘100元去計算的前題是股
東只有1個人，不然你就必須先計算公司配發給你的稅
前股利是多少了，但其實稅前股利就是你每年報稅前
會收到的股利扣繳憑單上的股利總額那一項，而可扣
抵稅額那項在聚陽這個例子，其實就是股利淨額  * 可
扣抵稅率，也就是稅後股利  * 33.52%)

要如何找到公司的可扣抵稅率呢 ???  你可以到公開
資訊觀測站網址http://newmops.tse.com.tw/ 中之常用報
表下載財務報告書(第四季母公司財報)或電子書下載財
務報告書，先看第二頁整個財報的目錄，找到重要會
計科目說明在那一頁，在財務報表附註－＞重要會計
科目之說明，然後到那一頁找到所得稅－＞兩稅合
一，就可以查到可扣抵稅額帳戶餘額等相關資訊。

如果找不到，你也可參考前一年的可扣抵稅率，在股
利發放通知書或者股利扣繳憑單上也會有註明當年度
的可扣抵稅率。

所以你會發現愈窮的人，若挑選一家可扣抵稅率高
的公司，股利所得獲得退稅的金額愈高。這也就是我
為何我一直強調的你愈沒錢，你愈要長期投資的道
理。從這裏你也可以了解為何我不建議長期投資台塑
四寶的股票。

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範例：如何查到聚陽94年的可扣抵稅率

1.先下載94年財務報告書(94年第四季母公司)。
此例我幫大家找到,在下面,其他公司請自己找
http://doc.tse.com.tw/server-java/t57sb01?
step=1&colorchg=1&co_id=1477&year=&seamon=&
mtype=A&

2.在財務報告書的目錄尋找財務報表附註－＞重要會計
科目之說明，在那幾頁。此例是附註(四)．第10~24
頁。

3.然後跳到那幾頁中的第20~24頁(通常在24頁)。你可
以碰碰運氣。我的運氣不好，我找第24頁，結果在第
20頁。

4.在第20頁 ：(十一)所得稅中第5項．兩稅合一相關資
訊。

5.因為95年財務報告書(年報)還沒出來，所以只查得到
聚陽94年的可扣抵稅率。