107-12-07 107年度績效報告

今年我把中國A股資產中的在最近幾年
的獲利匯回台灣,但原始本金部分
仍Parking在中國A股

匯回的中國A股獲利,我把全加在
今年的報酬率中,同時也把中國A股
原始本金的部分加入台股總資產中
因此有影響一點點的資產報酬率
(分母增加,分子也增加)

今年中國A股的投報率為3.93%
成績不好看,主要和我今年幾乎空手
有關,但和99.99%的中國股民慘賠套牢
相較,還在可以接受的範圍內

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今年的資產報酬率分項如下:
已實現報酬率:    15.19%(不含股息)
現金股息報酬率:   2.21%(不含中國A股股息)
未實現報酬率:     0.22%(含股票股利)

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總資產報酬率

不含帳面損益
總資產報酬率為17.40%

含帳面損益
總資產報酬率為17.62%

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投資報酬率

常態持股比率:35~40%(不超過40%)
用此推算出約略的「股票」投資報酬率

不含帳面損益
總投資報酬率為43.50% (17.40/0.40)

含帳面損益
總投資報酬率為44.05% (17.62/0.40)


今年資產報酬率基本上比去年低一些
績效還算不錯,主要是股市上半年漲褔
有些優於預期,只不過10月之後台股中
的中小型股出現崩跌,以致於有傷到一些績效

不過基本上,今年持股比例控制在40%以下
加上獲利不錯的5289宜鼎及9941裕融
都有在股災前賣在相對高點,因此即使
股災來臨時,我長期持有不賣的部位
的帳面虧損並沒有影響整體的資產報酬率太多

進一步分析,主要原因有四
1.選股集中火力在過去最熟悉的企業,並盡量停利
不停損,所以今年虧損的總金額比往年都少很多

2.有4~5成的定存,投入股市的資金
幾乎不超過40%,在股災時就能夠充分發揮
保護資產的功能

3.投資組合中的前二大持股(以年初來看):
延續去年,上半年的核心持股9941裕融
及主要持股5871F-中租

衛星持股2474可成及5289宜鼎都出現不小
的漲幅

且都有在股災來臨前做獲利出清的動作

4.下半年主要持股3036文曄以及5288F-豐祥
在10月股災來臨時沒什麼跌
5288F-豐祥股價甚至在前2天創下今年新高
所以這些都是造成我在目前的小股災
能夠幾乎全身而退的原因

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兩投資組合總獲利比率
長期投資占  49.87%
長期持有占  51.13%

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兩投資組合個股獲利比率(含息的已實現總獲利)

長期投資(含息) 
5871F-中租   25.84%
5289宜鼎      22.31%
中國A股        20.30%
2474可成       8.77%
其他            12.78%

長期持有(含息)
9941裕融     66.52%
4138曜亞       7.22%
其他            26.26%

總投資組合(含息)
9941裕融     33.09%
5871F-中租  12.89%
5289宜鼎     11.04%
中國A股       10.13%
2474可成       4.37%
4138曜亞       3.62%
其他            24.86%

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年度總檢討

今年的投資策略延續去年的投資策略
主要買賣自己比較熟悉的企業
盡量以進可攻,退可守的企業為主

9941裕融
持股3年的核心持股,無奈股價始終沒有
反應基本面

去年開始反應基本面,平均在110元附近
獲利減碼2/7持股,平均在120元附近再
獲利減碼2/7持股,剩下3/7持股

今年將剩下的3/7持股平均在
120~130元獲利出清

5871F-中租
1月買在83~,1月賣在93~100元
2~3月賣在96~110元

5289宜鼎
109~110元買進,136元,154元及158元
分批賣出

2474可成
基上在320~370元間做區間操作

4138曜亞是跟單

其他
不方便透露

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獲利虧損比(已實現的總獲利/已實現的總虧損)

今年的獲利虧損比為6.40,略低於去年的7.55
因為挑的都是比較偏攻擊型的企業,加上周轉率比去年多一點
所以今年的獲利虧損比下降了一些

虧損(停損)或投資失利(有停損也有停利)的企業

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長期投資

1.台達電
買進不在自己長期觀察名單的企業,又沒有深入的研究
應該就是最大的錯誤,好在因為不熟悉,持股並不多

2.南僑
一直被新廠的費用所累,加上人民幣大幅貶值
業績一直不如預期,可以說賣在最低點
不過如果願意再觀察看看,其實最後有機會解套出場的

3.F-JPP
為了股息而買進,沒有深入的研究,業績連續衰退又缺乏持股信心

4.8114振樺電
第一次買進是151元,但因為沒有買在自己設定的110元便宜價
所以抱不住,好在不是買在便宜價,所以只有小買,最後停損小賠

第二次跌到106元,在111元買進,參與除息
但10月股災來臨,想說把做波段的資金清空
所以忍痛賣出,不過最近有短暫漲回到110.5元

5.5306桂盟
買進14X元,但今年第一季業績不如預期
停損出清


6.1558伸興
本預估去年第四季及今年第一季獲利能回升
但卻不如預期,仍衰退,但其實成長是延遲到
今年第二季才發酵,所以錯失獲利收割的機會

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長期持有

1.華立
10月股災沒有賣出的長期持有股
在第三季獲利公布時不如預期,因此停損減碼
換股到3036文曄

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