最近愈來愈多親朋好友
開始研究股票
(與其說是研究股票,還不如說是到處求明牌)
聽過一成語叫洛陽紙貴
洛陽的紙並非一年四季都貴
當然不止洛陽,其他地方也一樣
當紙盛產時,人手一張,沒有人搶著要的時候
洛陽的紙並不貴
但進入用紙旺季,供不應求時
本來是文人不屑一顧的壁紙
竟然變成商人手中的黃金
聰明的商人趁著
文人一手一張破紙,不屑一顧的時候
大量搜購文人手上的壁紙
但等到進入用紙旺季,供不應求時
再高價賣出
什麼時候你應該開始研究股票(不是求明牌)
當股市崩盤,
所有散戶已退出股市時
這才是你應該
開始研究每個公司價值的時候
當股價跌破公司價值甚遠時勇於買進
當證交所及外資跳樓大拍賣時進場買進但記得不要在股市下跌的過程中去買股票
等自以為高手的散戶及分析師
全面死心時才是股市最佳進場點
股市進入大空頭時,就是上天給你可以不勞而獲
的禮物,記得好好研究該公司長期(5~10年)
的財務報表,會看財務報表是你投資股市
最重要的課題,是必修課,而不是選修課
懂得看財務報表,你才知道那些
跳樓大拍賣的公司股票值得你長期持有
即使一年兩年沒漲,總會輪到它漲
而在你等待它漲的過程中
它會每年回報優厚的薪水給你
(
當然在一堆財務及獲利面績優公司中
你要進一步去挑有優厚薪水的公司像聚陽的薪水就很高,47元的聚陽每年有4~5元的配息
華碩的薪水就太低了,98元的華碩每年卻只有1~1.5元的配息)
還有請不要把我當成雞童,
股市快上萬點時才問我什麼股票可以買 ???
問我不如去廟裏求千
看看老天願不願意給你明牌
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專業知識是充分條件
但
投資理財能否成功最重要的兩項必要條件
第一.你必須非常了解自己(在什麼情況,你會做什麼事)
第二.你必須嚴守紀律,徹底遵守
自己訂下的投資策略及操作規範這兩項必要條件必須同時成立
你才有成功的可能
這些觀念以前我都講過這件事說起來容易,做起來卻不簡單
必須靠實戰的經驗,從經驗去了解自己
但很多人卻跳過這個必修的課程
直接想複製投資大師的投資策略你買一本張松允的20萬到10億
就妄想自己成為張松允第二
以為自己可以一夕致富
有句話我覺得很經典
也很實際
盡信書,不如無書
投資理財
取捨非常重要
你要知道自己是不是張松允
你要知道自己是不是巴菲特
如果不是,請不要妄想成為張松允
或巴菲特,你應該找到自己的投資策略
及方法,像我,我的策略就楓樹林策略
這個策略只適合我自己
如果對我的策略,你不屑一顧
請不要覺得奇怪,因為你不適合我的策略
你要找到的不光只是賺錢的投資策略
而是適合自己又能賺錢的投資策略
投資理財必須按步就班,循序漸進
第一課先存錢,在存錢的同時,好好的認識自己
了解自己到底是怎樣的投資屬性
這一點是關鍵,你可以買些書來先投資自己
了解每項投資工具的遊戲規則及風險
然後從你存到的錢中拿個3~5萬做練習
每次買1~2張或者紙上作業,從投資練習中去
了解自己的投資屬性及風險承受度
當然我是建議用真的錢去練習
例如你已經存到30~50萬
但就是3~5萬,其他存下來的錢不可動用
這點也是在考驗你的人性(這也是一種修養的練習)
因為大部份的人會違背他訂下的策略
例如他3~5萬賺了錢,他就忘了他還在
第一階段存錢及第二階段認識自己
結果他得意忘形,把錢全押下去
結果,全部賠光,其實在練習中
你已經在實戰了,不要小看這種練習
如果你存的錢的多一點
你甚至於可以開始模擬練習資金控管
例如你已存到100萬
你拿個10萬出來,5~7萬操作
3萬保留下來,一樣1次買1~2張
但就是10萬,其他的繼續存錢
經過投資練習後,你就能獲取很多的投資經驗
例如你的投資屬性,風險承受度,你的資金配置
停損停利的方法,選股方法,還有就是如何看財務
報表,如何看技術線型...
這些投資經驗就是你日後投資成敗的重要資產
但記得,當你每一筆交易成功及失敗後
你都要把成功及失敗的原因記錄下來
這樣你就知道你到底偏向於張松允
還是偏向於巴菲特,還是2者都不是
然後再決定你適不適合這項投資工具
一但你決定投資這項投資工具(例如股市,或期指,或貨幣)
再來就是要
好好的定下適合你自己心性的投資的策略及方法
根據之前的投資經驗,你的屬性,風險承受度
你把你的策略及方法訂下來,例如你發現
在多次的操作中,當你遵循某個操作模式
你會賺的比較多,比較不會慌,比較不會犯錯
或者當你採取某種方法,你的風險可以有效
降低
把這些記錄下來,當作訂定投資策略及方法
的一個參考
再你還沒有找到方法前
請不要入市
很多人無法在投資中獲利
第一.他沒錢,他借錢來投資
他用現金卡投資,最後變卡奴
第二.他不了解自己,他以為
每個人都可以成為張松允
每個人都可以成為巴菲特
錯... 張松允是張松允
巴菲特是巴菲特
你是你,他是他
沒有一個人可以變成張松允
或巴菲特
但不變成張松允或巴菲特
你的投資就會輸給張松允或巴菲特嗎 ???
錯,你有機會可以勝過張松允或巴菲特
只要你找到適合自己心性的投資策略及方法
每個人的機會是平等的
重點在於你投資的態度,觀念,格局及方法
不要看別人操作很神,也不要看別人賺翻了
其實別人是有下過功夫的
你呢 ??? 你有下過功夫嗎 ???
還是你只想靠別人,想不勞而獲
你只把人氣第一名的理財達人當成投顧老師
你的投資心態第一個就錯了
後面的觀念,格局,方法就不用說了
喔,對了,怕有人誤會我的意思
我再補充,拿個3~5萬元出來練習的用意
是累積實戰經驗,而非賭博
如果你認為拿個3~5萬元出來練習
輸光了就算了
如果你是抱持這種態度
那你不會成功的
你穩死的,而且你學費一定白繳
你還不如拿這3~5萬元去救濟貧苦
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什麼是風險承受度0的人
同樣我以投資股市為例
風險承受度0的人就是常常把
"萬一XXX是地雷股"
"萬一XXX倒閉了"
掛在嘴邊的人
舉例：
萬一中鋼閉倒了,長期投資不就什麼都沒了
這種人就是
風險承受度0的人對於這種人,
我只有二種建議
1.當個月光族,把錢花光了就沒風險了
2.把錢存在錢銀行,萬一銀行倒了,還有政府來救,全民買單
完全沒有風險
風險承受度0的人基本上已經喪失了投資的資格
maple2011 發表在
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有人寫信來問我
我想我用一句話來解釋,你就懂了
長期投資的目的是什麼 ???
配息or價差
答案是配息
所以什麼時候你要賣
當公司配不出
令你滿意的股息時
你要減碼,你要賣,你要換股
換到可以配出
令你滿意的股息的公司
所以就算套牢,但仍可以配出
令你滿意的股息時,你就該續抱
註：是
令你滿意，不是令我滿意
所以
即使你沒有耐心
你受不了等耐
你不懂得設定投資策略
你懶惰
你去追高了
你在91~92年買了80~90元的聚陽
當80元的聚陽跌到38元時
它有沒有配出
令你滿意的股息
有吧,3.8元的現金股息(在獲利最差時
仍可以配出在平均水準之上的股息)
所以你不停損,現在還是賺的
不但賺了股利,還賺了價差(這是附帶的)
註：如果配3.8元,股息殖利率你不滿意
那你為何會去買80~90元的聚陽呢 ???
價差交易的目的是什麼 ???
配息or價差
答案是價差
所以什麼時候你要賣
當你發現你看錯方向的時候
你要賣(停損)
當你發現基本面出現問題時
你要賣(停利或停損)
投資策略愈簡單愈好
愈適合自己的心性愈好
maple2011 發表在
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如何判定短線,中線,長線及長期投資每個人的方式不同但請尊重自己的方法
順著自己的心性操作股票
不要以為別人的方法就一定比你好外國的月亮不會比較圓
我的判定方法,
我只簡單提一下
基本原則,有時會因為投資組合
資金分配會有些例外狀況
我就不提了,像台壽保及生達就是
例外狀況
基本原則：非常簡單且明確
你一定會看了就懂
我舉個例子好了
當你發現媒體或你自己從財務報表掃描
或者你從生活面發現某一家公司
例如宏達電,我就是從smart phone熱賣
的角度發現的
再來
研究基本面,財務面及股價位置160元的宏達電值得長線投資
但當你看到320元的宏達電時
你只能中線投資
當你看到640元的宏達電時
你只能短線投資
當你看1200元的宏達電時
你就可以去放空了
再舉一個例子
聚陽
過去5年,聚陽每年都可以賺5元以上
配出4元左右的股息
94年聚陽股價腰斬再腰斬
但獲利沒腰斬,光是這點就值得
長期投資了(同理可證,台壽保,億豐)
當你發現聚陽時
聚陽股價在38~42元,你要怎麼設定
38~42元的聚陽,殖利率8~9%以上
本益比9倍,股價位置攤在地板
當然是長期投資或長線投資囉
如果當你發現聚陽時
聚陽不是38~42元,而是65元
你要怎麼設定 ???
算算殖利率只有5~6%
長期投資划算嗎 ???
當然不划算,但當時95年聚陽
獲利較94年大幅成長
65元的聚陽,本益比只有10倍
當然值得長線投資了
如果當你發現聚陽時
聚陽不是60元,而是80元
就是前陣子,你發現聚陽
雖然本益比更低了,8~9倍
但總是漲了快1倍了
長線投資不適合了
(因為股價漲快1倍了,時間風險增1倍了)
只能中線投資或短線投資
(
奇怪,股價漲1倍,本益比反而更低
一點也不奇怪,因為今年獲利又較
去年大幅成長,很像1200元的宏達電
但聚陽和宏達電不同的是
聚陽每年都能穩定配息,但宏達電
卻不能,這就是為什麼1200元的宏達電
最後腰斬了,而80元的聚陽卻
創歷史新高的原因
)
ok
我講完了,很簡單吧
同樣一支定存股聚陽
根據基本面及技術面
股價的位置
得到結果卻是不同
所以下次當你看到
智富月刊40元的中鋼還很便宜
40元的中鋼可以長期投資
的言論時
請自己冷靜思考看看
再決定要怎麼做
maple2011 發表在
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為何大部份的人喜歡短線投資 ???
答案是心性因為長線投資及長期投資的人必須克服人性
必須無視短線盤面的劇烈波動(漲停,跌停)
以風險的角度來看,我認為hold股票的時間愈長
風險會愈高,這和一般人的觀念及專家的說法不同
一般人以為短線操作風險最高
其實這是錯誤的觀念,愈短線,風險愈可以掌握
停損停利點的設定也非常簡單
而長線投資及長期投資你要面對的
除了公司基本面的風險外,你還需面對時間的風險
也就是系統性的風險
而散戶中有8成的人做不到這種境界
所以那些常常動不動就把長期投資掛在嘴邊的人
通常最後都會變成短中線投資,因為他們沒有意識到
長期(線)投資的時間風險
如何降低長期(線)投資的時間風險
1.了解什麼是長(線)期投資 ???
2.了解自己到底適不適合長期(線)投資 ???
3.找出適合自己心性的的投資策略來有效降低風險
舉例：我的策略
長
期投資的策略：
守珠待吐法
先篩選符合長期投資(只參與配息)條件的公司
根據公司的歷史資料事先評估出的公司價值設定出買點
耐心等待股價跌破公司價值時買進,
差1毛都不買
長期投資,我重視的是這個學生的以前平常表現如何 ???
而不是某個時期突然成績進步很大
也就是看ROE及P/B(必須同時考慮)
長
線投資的策略：
底部進場,大波段操作
(某個專替主力出貨的投顧老師的口頭禪)
就是找谷底翻揚,或業績具有暴發性成長
而股價卻明顯低估的股票
長線投資,我重視的是某個時期突然成績進步很大
至於這個學生的以前平常表現如何是其次
也就是看P/E及PEG(必須同時考慮)
另外長期投資我還有一個我未公開的輔助策略
只有我認識的人知道,見Tom的操作策略四
這個策略可以能讓你長期投資的成功率提高5成
我執行了4年,效果不錯,路人恕我無法公開
不過我在Kimo+回答網友問題時
有提到這個策略,而這個策略基本上
與智富月刊某期的封面故事類似
具有喜歡貼近盤面操作心性的人
建議你加強技術分析的知識
以技術分析為主,基本面為輔
短中線操作
但可以承受短線盤面震盪心性的人
建議你加強基本面及財務面的知識
以價值面為主,技術面為輔
短,中,長線及長期投資,你都可以做
像我一樣
對了我只是舉例,並不是二分法
每個人根據自己的心性去做適當的調配
像我自己,長期及長線投資占7/10
短,中線投資只有占3/10
maple2011 發表在
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股息殖利率是否是參與除權除息的首要考慮 ???把這個問題拿去問大家,10個人有9個人會回答你高股息殖利率絶對不是除權除息的首要考慮
除權息後能否填權息及是否賺了股息賠了價差
才是除權除息的首要考慮
乍聽之下,似乎很有道理
這也是為何台股每年到了除權除息旺季時都有所謂
的除權息行情,如果除權息前買進股票
在填權息後賣出,你可以賺了一筆意外之財
因此,每個人為了這筆意外之財
都奮力研究那支股票有機會填權息
但他們卻忽略的幾件事
首先公司配股配息的本意是什麼 ???
絶對不是要你去算計是否會填權息,然後把股票出光
賺意外之財,公司配股配息的目的是將公司
每年的經營成果回報給股東
試想如果這家公司的大股東們都是炒作股票的短線高手
那這家公司的老闆還會願意好好經營公司
還是是會跟著股東炒股
所以我們可以發現通常爆出地雷的公司都有個共同
的特色,公司無法穩定的配發股利,同時公司的老闆
及大股東都涉及炒股
我常說的一句話,你的投資態度會決定你的投資格局
你的投資格局會決定你的投資結果
其次我們為何要買進一家公司的股票
目的有二個,一是低進高出賺取一段期間,股價漲跌的價差
一是長期投資以分享公司每年的經營成果(配股配息)
這2種方式沒有那種好那種不好,但前題是你在買股票之前
你必須清楚知道你買股票的目的是賺取價差還是長期投資
我常常在Kimo智識看到很多投資人提出一些問題
這些問題類似
請問宏達電現在1000元,本益比10倍,我想長期投資
現在買好不好 ???
請問面板股前景看好,我想長期投資友達,奇美
現在買好不好 ???
從問題大家可以發現一件事,大部份散戶常常喜歡把
長期投資掛在嘴邊,但他們卻不知道長期投資的真正意義
也有一種可能,他們把長線投資的價差交易誤認為是長期投資
長期投資的本意是參與公司的經營成果
因此長期投資的目的不是為了賺短,中,長線的價差
而是長期參與公司的配股配息
如果搞懂了長期投資的目的時,你就不會問這種
問題了,因為當你把配息配股當作你買股票的目的時
你就會謹慎去考慮一家公司是否能穩定配息
仔細探討如何找到一家能夠穩定配息的公司
而你的考慮點和做價差的標的一定不會一樣
你也就不會有賺了股息賠了價差或者是否
會填權息的考慮了,而且根據我長期投資的經驗
一家值得長期投資的公司,你只要堅持在它股價跌破
你評估的公司價值買進,通常不會有上述的困擾
且通常這種好公司幾乎每年必然會填權息
例如台塑四寶,而是填權息只是順水推舟
附帶的意外之財
既然是為了參與公司配股配息,那麼你要在意的當然
是以現在這個股價買進,股息殖利率的高低
高殖利率絶對是你參與除權息的首要考量之一
因為殖利率愈高,你每年的投資報酬率愈高
如果說你參與除權息(獲取配息配股)目的不是為了殖利率
那才真的很奇怪
因為如果一家財務健全,每年配息穩定
配息率高的好公司,但現在的股價已經超出公司的價值
甚多,而算算以現在股價成本投入,殖利率只有3~4%
請問這樣的公司值得長期投資嗎 ???
答案當然是否定的
因為花同樣的成本去投資固定收益的商品一樣可以
得到3~4%的殖利率,又不必負擔股票市場的高風險
如果是為了3~4%的殖利率,何不考慮定存或者是全球型
的債券基金
最後我想和大家探討一下為何我如此在意高殖利率
常常聽到一句話,想要長期投資必須重視該公司的ROE
以ROE的高低去檢視公司的財務品質
沒有錯,一家公司的ROE確實長期投資要考慮重要指標
但要注意以下幾點
1.不要只看一年,二年的ROE,你必須觀察長期的ROE
2.ROE高低是次要的,主要觀察重點是ROE是否穩定
3.當ROE最低的那一年,公司是否還能賺錢,同時
公司是否仍然能夠配出現金
4.我認為這點最重要,如果你現在買進那家公司
ROE／PBR是否是你列入長期投資觀察名單中較高的
簡單來說
ROE=稅後淨利/股東權益
股東權益=資產-負債=淨值
所以ROE=10%代表的是
若你以淨值買進一家公司的股票
公司每年可以回報你10%的經營成果
(=股息殖利率,前題是配息率100%)
所以ROE高不是你挑選公司的唯一條件
除了ROE高之外,你還必須考慮你投入的成本(買進價)
和淨值之間的關係,也就是說ROE=30%,如果你用了淨值
3倍的股價買進,你的投資報酬率不會是30%
而是只有10%,而股價/淨值得到的是股價淨值比
(PBR or P/B or PB Ratio)
而通常高ROE的公司,P/B一樣很高,甚至於高過頭
例如台塑四寶
我們不要被這公式搞的好像很複雜
其實說穿了,就是你要非常在意以現在的股價買進
你的殖利率是高還是低,這是長期投資買進股票
的首要參考指標
所以我才會如此在意殖利率的高低
因為高殖利率意味了一件事
這家好公司的股價已經跌到公司的價值以下了
所以42元的聚陽值得長期投資,但82元的聚陽
你只能買來價差交易
16元的台橡值得長期投資,但今天股價再創新高
的台橡你只能買來價差交易
而現在有一家高殖利率的好公司億豐
我不知道為何你還在猶豫不決呢 ???
難道非得確定多頭排列你才願意去投資一家
值得長期投資的好公司
講到這理,一定有很多人會批評,我只會唱高調
我一點也不意外,我也不想辯解
但是不是唱高調,相信長期看我文章的朋友
及同事們會替我見證
長期投資絶對不是唱高調
而是一種確實可行的投資方式之一
絶對是你可以選擇的方式之一
只要你找到適合你自己心性的方法
各種投資策略都可以實現
最怕的是你只想懶人投資
人云亦云
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常常看到很多投資高手在辯論
長期投資(配息)與價差交易(高出低進)
何優何劣 ???
甚至有人認為只想價差交易的投資心態不正確
只想價差交易的人是在賭博,不是投資
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如果真的有控盤者
台股就不會從12682跌到3411了
所以不要再相信沒有事實根據的說法了
"控盤者"只是耍猴戲的投顧想出來的花招罷了
因為看不懂行情,只好說有
控盤者在操控股市
如果控盤者是大腳的占總體投資人5成資金
那根據2,8法則,到底是誰賠錢了
控盤者如果都如投顧老師說的賺大錢
那豈不是所有非控盤者都賠大錢了
看不懂行情其實並不是什麼可恥的事
只要是人,總會有看不懂的事情發生
就算一時看懂了,也不能保證永遠看懂
很多專家預測行情,結果證明他們都是錯的
什麼號稱金融股專家,什麼空頭總司令
什麼有的沒的,還有個叫朱雲X的
每次都搞出一個反指標民調
真的,看不懂行情沒什麼大不了的
憲法沒有規定一定要看懂行情才能賺錢
我可以告訴大家,我根本看不懂行情
maple2011 發表在
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做多基期低的,放空基期高的這是非凡出貨台很有名的波浪大師的名言
他放空他認為基期高的傳產股,例如中鋼,台塑四寶,台泥,南港
,統一,大成...
他做多他認為基期低的電子股,例如友達,奇美,力晶,南科,中環,萊德
他的預言在4年後今天總算對了但只對了1/3
基期低的面板股反彈了,Dram及CDR仍趴在地板
但基期高的傳產股繼續飆
為什麼會如此 ???
因為他是用看不順眼的心態在做股票
因為看不順眼傳產股一直漲
所以找一堆放空的理由來支持自己的論點
因為看不順眼面板,Dram,光碟片連跌4年
所以拼命做多
你呢 ??? 你是不是也是因為看不順眼
而去
反市場操作呢 ???
這位波浪大師很顯然的誤解了反市場操作
的真義
彼得．林區在選股戰略中試著傳達
一個投資觀念：盈餘成長才是
決定股價趨勢的指標,
就算短期有人
為的超漲超跌,股價最終都會回歸
基本面,這是一個老生常談,但
卻是股市裏一個不變的真理
在彼得．林區的選股戰略一書中
其實你找不到一個什麼新的觀念
但其實真正有價值的觀念
正是大家不屑一顧的觀念
這正是我強調的投資策略愈簡單愈好
愈符合自己的心性愈好
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買進股票的唯一理由
股價低於
你評估的公司價值
賣出股票的唯一理由
當買進的理由消失時
持股信心來自於自己對股票的研究
而非別人對股票的看好
買進股票前請先擬定投資計劃
及操作策略,買進股票後嚴守
你訂下的計劃及策略
至於如何讓你的評估準確
就是你要付出的代價
天下沒有白吃的午餐
沒有懶人投資,那是騙人的
懂得預測經濟面
懂得判斷總體經濟
並不會讓你投資成功
經濟學家和所謂理財達人
只是訓練有素的狗
科學的判斷無助於投資績效
根據彼得．林區的觀察
那些狗通常是2,8法則下
的失敗者
只有找出適合自己心性的投資策略
嚴守紀律,你的投資才會成功
maple2011 發表在
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分享我自己的四要一沒有
1.要策略(方法)
不要妄想套用別人或大師的方法
以免見樹不見林,因為每個人的投資屬性及心性不同
風險承受度也大不相同
有人認為虧10%是有小錢,有人虧5%,甚至1%都受不了
有人認為自己能承受15%虧損,所以是積極型的投資人
有人認為自己能承受40%虧損,所以是積極型的投資人
只有自己才最清楚自己,自己最清楚自己會犯什麼錯誤
找到適合自己的投資策略才重要
認識別人或大師的投資方法是最後才要做的是事
目的是用來檢驗自己的投資方法
2.要記錄
想要找到適合自己的投資策略和方法
有一個最有效的方法
就是記錄自己的投資過程
不必像流水帳一樣每天記
而是有想法就記錄下來
這樣會比去看別人的投資日誌有用
不要覺得自言自語的像個傻瓜
其實我就是用這個方法
3.要獨立
要慢慢訓練自己獨立思考的能力
不要人云亦云,你才能正確解讀消息
不受外在因素的影響
貫徹你的投資策略
4.要謙虛
要承認自己的不足或不懂
不恥下問
不斷涉略專業知識
5.不要懶
投資前要勤作功課
投資後要勤於檢討
(別忘了賺錢也要檢討)
不懂的不要去投資
不懂的,搞懂了遊戲規則及風險才入市
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