楓樹林投資心得分享

持股比率 ：　　40.65%(註1)
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1537廣隆　　　  4.45%　　防守(累計營收年增：   4.52%)
3390旭軟　　　  3.18%　　防守(累計營收年增： 37.39%)
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1323永裕　　　  1.46%　　攻擊(累計營收年增：   3.66%)
1558伸興　　　  6.74%　　防守(累計營收年增：  -0.51%)
1788杏昌　　　  5.53%　　防守(累計營收年增：   9.18%) 
5871F-中租　　  3.31%　　攻擊(累計營收年增： 42.07%)
8424惠普　　　  2.10%　　防守(累計營收年增：   8.79%)
8435鉅邁　　　  3.50%　　防守(累計營收年增：   9.24%) 
9941裕融　　　  4.96%　　防守(累計營收年增： 13.26%) 
9942茂順　　　  1.78%　　防守(累計營收年增：   0.90%) 
6206飛捷　　　  3.63%　　攻守(累計營收年增： 13.64%) 
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台幣定存　　　  59.35%
 
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累計投資組合今年度到今天(05/24)為止(註2)
已實現報酬率：　　17.21%(年化報酬率)
現金股息殖利率：　  3.37%(預估年化報酬率)
帳面未實現報酬率：  7.30%(年化報酬率)
 
註1：持股比例依買進的平均成本計算
且長期持有股不列入計算
註2：報酬率的計算是以最新的股本為基準
而殖利率的計算是以期初股本為基準
股本包含持股總部位加上現金部位
註3：長期持有,長期投資,價值投資  
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個人歷年來年度投資報酬率(含現金股息)如下
092年 32.20%
093年 1.21%
094年 22.81%
095年 45.23%
096年 38.23%
097年 1.08%
098年 19.80%
099年 38.76%
100年 19.65%
101年 12.01%  
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持股調整：5月份主要操作為
 
買進1537廣隆(基本持股) ,3390旭軟(基本持股) ,1788杏昌(基本持股)
8435鉅邁(基本持股) ,9941裕融(基本持股) ,9942茂順(基本持股)
賣出1582信錦(獲利出清) ,6224聚鼎(獲利出清) ,1558伸興(獲利1/3)
1580新麥(獲利出清) ,6195詩肯(獲利1/2) ,9942茂順(獲利1/2) ,2451創見(獲利出清)

 
這個月延續前2個月做了一些獲利減碼及換股的動作
把帳面上股價已高估的企業換到一些股價較為低估的企業

不過已經來到5月相對高點的現階段來說,全球指數已達高點
加上4,5月全球經濟數據普遍都有下滑的趨勢

因此我所謂低估的企業也不過是我預估股價可能落後補漲的企業
或者我認為以第一季季報來看本益比相對低且高配息的企業
並不代表真的很便宜,真的很不建議大家跟買我新佈局的企業
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投資決策： 
 
1.買進1537廣隆,建立基本持股
投資策略：價值投資(中期)
投資目標：賺價差兼賺股息

減碼一些企業空出的資金換到一些本益比偏低的企業
1537廣隆以第一季季報來看本益比偏低
加上股價也跌到一個相對合理的低點
故回補一半之前獲利賣出的持股
 
2.買進3390旭軟,建立基本持股
投資策略：價值投資(長期)
投資目標：賺價差兼賺股息

減碼一些企業空出的資金換到一些本益比偏低的企業
3390旭軟第一季季報較6224聚鼎出色
且配息和6224相同,股價卻比6224低很多
因此賣出6224換成3390

3.買進1788杏昌,建立基本持股
投資策略：長期投資(中期)
投資目標：賺價差為主

第一次買進杏昌是66元,結果只賺到10元價差就被洗掉
看著它去年第四季季報以及今年第一季季報表現優於預期
忍不住又追買回來,等於是出清創見的換股

4.買進8435鉅邁,建立基本持股
投資策略：長期投資(中期)
投資目標：賺價差為主

買進鉅邁只能說是手賤,明明本益比偏高
套牢了,只能看著辦了

5/24修正:
5.買進9941裕融,建立基本持股
投資策略：長期投資(長期)
投資目標：賺價差為主

本益比偏高但和其他好企業相比還算便宜
今年獲利比去年大幅成長,缺點是ECB

6.買進9942茂順,建立基本持股
投資策略：長期投資(中期)
投資目標：賺價差為主

本益比偏高但我預估有機會落後補漲
果然漲了不少,因買進價格偏高
故先獲利了結一半持股

7.獲利出清 1582信錦
第一季季報不如預期,故換股到季報相對好
且股利差不多的廣隆
 
8.獲利出清 6224聚鼎
第一季季報不如預期,故換股到季報相對好
且股利差不多的旭軟

9.獲利了結1/3 1558伸興
4月營收不如預期,為避免重演去年上半年的白做工
故再獲利了結2成持股

10.獲利出清 1580新麥
第一季季報不如預期,故獲利出清持股

11.獲利了結1/2 6195詩肯
為避免重演去年上半年的白做工
故有3成多帳面獲利,就先獲利了結一半持股
5/24修正:獲利出清,換股操作

12.獲利了結1/2 9942茂順
買進主要預估落後補漲,故漲多了就先獲利了結一半持股

13.獲利出清 2451創見
4月營收不如預期,故獲利了結另一半持股

5/24修正:
14.獲利出清 8114振樺電
換股操作

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3~5月營收普遍不佳,加上各國經濟數據都回檔
似乎第二季有回檔修正的壓力
第一季季報表現出色的企業就如同我在之前的文章提示過
前年有匯損,去年有匯益,因此第一季一定會大幅成長的
但5月台幣大幅升值,第二季季報會不會相對難看 ???

我仍然把3582凌耀列入觀察名單
不過現在的股價有些貴,等185元以下才考慮買進