楓樹林投資心得分享

持股比率 (註1)： 56.98%
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6115鎰勝　　    2.23%
6206飛捷　　    4.40%
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1337F-再生　    5.35%
1580新麥　　    6.95%
2637F-慧洋 　   2.49%
3379彬台科 　 10.52%
5009榮剛 　　   3.63%
6184大豐電 　 14.28%
6605帝寶 　　   7.14%
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台幣定存 　　  43.02%

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累計投資組合今(101)年度到昨天(05/30)為止(註2)
已實現報酬率： 5.02%(年化報酬率)
現金股息殖利率： 3.00%(年化報酬率)
帳面未實現報酬率： 2.91%(年化報酬率)

註1：持股比例依買進的平均成本計算
註2：報酬率的計算是以最新的股本為基準
而殖利率的計算是以期初股本為基準
股本包含持股總部位加上現金部位
註3：長期持有,長期投資,價值投資

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個人歷年來年度投資報酬率(含現金股息)如下
092年 32.20%
093年 1.21%
094年 22.81%
095年 45.23%
096年 38.23%
097年 1.08%
098年 19.80%
099年 38.76%
100年 19.65%

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持股調整：5月份主要操作為

買進1337F-再生(基本持股),6184大豐電(加碼單)
賣出6115鎰勝(獲利了結2/3),6192巨路(獲利出清),3379彬台科(加碼單獲利了結)

雖然99%專家, 贏家部落客以及散戶多看第一季景氣落底
但根據歷史經驗,當大部份人看法一致時通常都不是相對低點
因此,考慮再三,還是決定保留至少3成的現金
避免萬一"第一季就是今年景氣最高峰"的可能風險

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投資決策：

1.觀察1337F-再生有很長一段時間
從KY-亞塑上市的法說會就已經在觀察了
從KY-亞塑,F-亞塑,一直到更名1337F-再生
判斷以它的產業地位及產品生產的獨特性
(很類似中碳是以回收廢資源當做原料的生產方式)
覺得它是一家滿有潛力的黑馬股
因此列入價值投資的觀察名單

可惜的是來到78元的好買點
因為當時大環境不佳而沒有買進
飆上去就更不敢買了
所以只好一直耐心等待買點

沒想到5月大盤又大幅修正
竟然讓我等到83~84元的價位
因此列入買進觀察名單並建立基本持股
買進它主要目的是以價值投資(價差交易)為主
預計回到前波低點或跌破前波低點77.9元
考慮再做一次加碼

2.獲利減碼3379彬台科的最後一筆加碼單
用撤出的資金加碼6184大豐電
主要目的也是想減少成長型持股
增加防守型持股

3.獲利出清價值投資的6192巨路
因為已有超過股息的價差
且本來就是打算做價差
因此獲利出清

4.6115鎰勝本來預估長期投資
但當時考慮以下因素
(1).歐債風暴愈演愈烈
加以當時證所稅不確定因素升高
(2).鎰勝帳面上獲利豐厚
股價也已達合理價值
(3).4~5月2波暴跌都沒跌到有補跌可能
因此獲利了結2/3

後記：有網友問我新麥和帝寶為何不調整持股 ???
其實我判斷它們的價值不僅於此
不過高價股在空頭市場下本來就會跌幅比較深
所以想要買高價股長期投資的投資人
我建議必須有若慘套也能淡定不賣的心理素質

去年新麥跌到75元之所以沒買
就是因為我第一次研究並買進新麥是2X元左右
13X元獲利出清,所以完美交易的經驗及心理因素
讓我想是否能在接近2X元買回,再次複製完美交易
現在回想起來,當時真的太貪心了
漲上去又不敢買
結果反而變成10X元才勉強買回
飛捷似乎也是如此,6X元勉強買回

很多值得長期投資的優質企業都是因為當時太貪心了
所以反而沒在去年底買進
如果都能和鎰勝,榮剛和帝寶一樣都在去年底買回
不要太在乎一定要買在同2008年的低點
現在應該可以和兩座山大一樣蹺著二郎腿
這波跌下來也不用太在意持股比例的問題
我的優點就是跌下來太貪心了
漲上去又太害怕了,但有時這個優點反而變成缺點了
不過講這些無濟於事,只能當作一個經驗的參考
下次再面臨相同的抉擇時能有更理性的決策