持股比率 (註1): 58.56%
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3598奕力   1.66%
6206飛捷   4.24%
8114振樺電  6.69%
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1337F-再生  5.16%
1537廣隆   3.44%
1580新麥   6.69%
6184大豐電  20.99%
6605帝寶     6.88%
9930中聯資   2.82%

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台幣定存    41.44%

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累計投資組合今(101)年度到今天(09/26)為止(註2)
已實現報酬率: 7.14%(年化報酬率)
現金股息殖利率: 3.68%(年化報酬率)
帳面未實現報酬率: 7.68%(年化報酬率)
註1:持股比例依買進的平均成本計算
註2:報酬率的計算是以最新的股本為基準
而殖利率的計算是以期初股本為基準
股本包含持股總部位加上現金部位
註3:長期持有,長期投資,價值投資

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個人歷年來年度投資報酬率(含現金股息)如下
092年 32.20%
093年 1.21%
094年 22.81%
095年 45.23%
096年 38.23%
097年 1.08%
098年 19.80%
099年 38.76%
100年 19.65%

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持股調整:9月份主要操作為

買進8114振樺電(加碼單),1537廣隆(建立基本持股)
賣出2441超豐(停損出清),3587閎康(獲利出清),
3598奕力(獲利7成),5434崇越(停損出清),5009榮剛(停損出清)
趁著大盤因QE3反彈的過程,做了一些換股的動作
持股比率稍有下降,但仍控制在7成以內


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投資決策:

1.買進8114振樺電(加碼單),基本上是為做價值投資(價差交易)
以長線為主,是由賣掉5434崇越的資金買的,等於是換股

2.買進1537廣隆,基本上也是價值投資(價差交易)
是由賣掉5009榮剛的資金買的,等於是換股

3.將2441超豐停損出清,主要是因為買進超豐是為了短線價差
但股價太牛皮就停損了,小虧,但加上現金股息,小賺

4. 將5009榮剛停損出清,主要是因為榮剛第二季季報不佳
加上預期下半年景氣不佳,想把半年報相對不好的企業換掉
因此將榮剛停損出清,小虧,但加上股票股利及現金股息,還是有賺

5.將5434崇越停損出清,主要是因為買進崇越是為了價值投資
(價差交易),本來想長線領股息為主,但看到景氣一直衰退
而且崇越半年報也不佳,季獲利小幅衰退,而且除息後一直嚴重貼息

為了順應景氣的大趨勢,因此有了將崇越換股的想法
但一直找不到比崇越好又可穩定領息的換股標的
因此想到乾脆由投資組合現有個股中去挑選,選定了8114振樺電
8114不但股息殖利率及半年報都優於5434崇越
因此我把一直貼息的5434崇越停損出清,換成8114振樺電

當然現在換股稍為晚了,只是原本以為今年第二季景氣會和第一季持平
沒想到出來結果是大幅衰退,也沒預料到QE3會真的實施
因此拖了一段時間才換股,也導致崇越必須賠錢賣
這檔賠不少,吃掉了不少閎康的獲利,好在崇越有參加除息,多少補一點回來

6.將3587閎康獲利出清,主要原因是買進閎康是為了價值投資
(價差交易),股價也已漲到快逼近我設定40元的目標價位
而且閎康屬於小型股,不適合長抱,這檔賺了股息又賺了價差

7.將3598奕力獲利了結7成
主要原因在於當初是為了價值投資(價差交易)
因為股價一下漲到我設定的第一批賣出價位
符合我的退場條件,因此獲利了結7成持股
剩3成持股等看看能不能漲到我設定的第二批賣出價位再賣

基本上,9月份的操作是為了因應第二季景氣不如我的預期
(非我預期的持平,而是嚴重衰退),預估下半年景氣會因QE3而更糟
因此在第三季季報出來之前,先降低持股比例,空出一些現金
同時把投資組合中半年報不佳的企業換到半年報不錯的企業
(6605帝寶除外)以免之後第三季季報更糟再換就晚了

6605帝寶之所以沒換,主要是成本夠低,可以等第三季季報出來後
再決定是否要換股

未來的投資策略將取決於投資組合中個別企業的第三季季報
季報仍然成長的就續抱,不好的就換股

至於整體投資比例要增加還是減少取決於整體上市櫃企業的第三季季報
若第三季季報比第二季,甚至第一季回升,則增加持股比例
反之,則是把投資組合中財報不好的企業賣掉後就不換股了

當然如果有第三季表現傑出的企業會考慮建立基本持股
反正一切都等第三季季報出來後再來作調整了

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