很顯然的,我給予它100%肯定的答案
首先,在財務自由三部曲的文章中,我強調存錢及投資自己的重要性
這也是我認為能否成功達到財務自由最重要的一個步驟
一開始先累積投資財再入市的重要性在於一但投資失利
還有翻身的機會,也不至於影響現有的生活及家庭
同時投資自己,多看書,多累積自己的投資知識及投資哲學
將來入市時才能進退有據,淡定面對股價的波動

可惜的是,很多投資新手往往耐不住性子略過這個步驟
他們以賭徒的心態想以小搏大或者他們乾脆向銀行借錢
或向券商以融資的方式想一步登天
最後因錯誤的投資觀念及態度,或者知識不足之下
得到慘痛的結果

其次,我認為在擁有正確的投資觀念及態度
並有擁有多元的投資理財知識的條件之下
資金大的投資人會比資金少的投資人擁有較高的投資勝算
原因是什麼 ???

影響投資勝敗的因素其實還相當的多且並非獨立的
而是蝴蝶效應所謂的複雜系統中的一種
只要系統中一個因素有微小的變化都足以導致整個系統的巨變
影響投資勝敗的因素有天時,地利,人和等主客觀的條件

要探討資金雄厚與否(口袋深淺)是否是投資致勝的關鍵
就必須排除其他會影響投資致勝的關鍵因素

如何排除 ??? 其實還滿簡單的
就是拿自己資金大時和資金小時的投資過程做比較
自己和自己比時,就可以客觀的看出來
資金大小是否會影響投資勝敗

因為自己和自己比,投資態度,投資觀念,心理素質等等都會一致
加以客觀的外在環境,景氣,企業經營積效,企業財務體質,企業競爭力等等也會一致

剩下來就是嘗試問一下自己
如果我現在的資金是10萬
問一下自己萬一我有100萬,或者我有1000萬,甚至我有10億
投資結果會不會有所不同 ???
是否因為可以因投資的範圍的擴大而選到更具有投資價值的好企業 ???

如果我現在的資金是10億
問一下自己萬一我只有1000萬,或者100萬,甚至我只有10萬
投資結果會不會有所不同 ???
是否還能再去買成長性佳或者競爭力強的這些優質企業 ???
還是為了建構一個投資組合而被迫選擇一些雞蛋水餃股 ???

很顯然結果肯定不同,且資金愈大,投資勝利的機率會愈高
只是資金大小這個因素和其他主客觀因素相比,權數可能占比較低
但資金大小必定會影響投資的結果是100%肯定的
就如同發生金融海潚,能夠存活下來,安然度過危機的企業
總是那些手中握有龐大資產及自由現金的企業
這些企業有足夠資金可以在別人破產或減產中逆勢加碼或者購併
同理,資金大的投資人往往有很大的彈性可以運用手中的資金
做各種彈性的戰術及策略運用

像我自己目前就把資金分成三份,有長期持有的部位
有長期投資的部位,也有價值投資的部位
每個部位我也有不同的資金運用及投資策略
也把台股的企業分成不同等級,限制每份資金可以買的企業等級
進退場條件也各有不同,但在我投資的第一年
我手上只有價值投資的資金,之後隨著盈餘的擴大
我慢慢佈建可以長期投資的資金,現在長期投資的資金已經
遠大於價值投資的資金,最後在去年底
我又準備利用盈餘再佈建第三份可以長期持有的資金

資金大小對投資的影響有那些 ???

以天時地利來看
1.資金大的人可以有足以分散風險的資產配置
即時其中一項資產因投資觀念及態度(主觀)或者景氣崩跌(客觀)等因素而歸零
也不會影響到他的生活及家庭,甚至事業,反而提供他有逢低加碼的實力
資金小的人無法做資產配置,因此必須集中火力在某一項配置上
但建構核心投資法的投資組合往往需要對投資標的的充分了解

資金小的投資人反而容易因為投資經驗及實力不足而遭致破產
甚至負債的命運

2.資金大的人可以充分分散風險於不同產業中
即使某一個產業出現巨大變化,也不致於影響整體投資組合的績效
相反地,若資金小的人限於資金無法分散產業的風險
很容易就因產業榮枯,遭致極大的損失


3資金大的人可以不需要融資及槓桿操作
假設資金只有10萬元的人,就只能買1張中華電
相信這樣永遠無法小錢累積大錢,永遠達不到投資該有的目標
(注意我指的是小錢累積成大錢,不是以小搏大)
投資的目標最起碼要比定存好,投資1張中華電不但達不到效果
因為有可能因為不懂企業的評價而買錯價位
資金小的人買太貴,也不能像好野人一樣
在股價跌破企業價值且有了安全邊際的過程中
不斷加碼撿便宜以降低持股成本

既然達不到投資目標,還不如不要投資
把10萬元放在定存累積到投資的基本門鑑再入市
這樣還比較可行

而且我相信很多投資大師一開始不會投資中華電信
因為沒有一個投資大師(包含巴菲特)是靠賺股息致富的
我們也不能例外,股息致富的本金起碼要500萬以上才看的出顯著效果
也就是說,年薪50萬的人,要靠股息收入達到80%的所得替代率
起碼要投入500萬的資金且股息殖利率維持每年8%左右才行
這對普羅大眾而言顯然是天方夜譚

4.資金小的人無法正確架構一個完整的投資組合
投資組合最起碼要包含5~15家企業才算合理
假設資金只有5~50萬的人如何架構一個完整的投資組合 ???
資金50萬的投資人,最陽春的完整投資組合
分散5家企業,每家企業10萬元的資金

請問除了買股價5~20元的企業外,還能投資那些企業 ???
但很不幸的是,雞蛋水餃股是所以成為雞蛋水餃股
很大的因素是企業步入長期衰退或產業整體衰退
更可能多是地雷股的候選企業
資金小的人只能賭這些企業是否有轉機
這種投資方式那有不慘敗的道理

以人和來看
1.資金小意謂著剛入社會的年青人或者不懂存錢的人
這些人投資的年資恐怕都不高,投資經驗不足不說
可能連如何合理的評價企業的合理價值都不懂
甚至於連定存怎麼存比較有利這樣的理財技巧都不知道
如此投資就只能靠賭運了
這樣投資失敗的機率就雙倍增高了
 

2.資金大的人提供具有可以合理調整投資組合比例的彈性空間
不管是分批佈局或分批出場都可以從容應對
相反的資金小的人不但失去這些操作空間,大大降低投資的勝率
而且也大大影響他的生活品質及心理素質

3.資金小的人無疑地必須單押個股
萬一企業獲利向下修正,股價跟著下跌
就會大大影響他投資的心理素質
大大降低他投資的風險承受度

投資有一定基礎的朋友應該都能體會
心理素質往往是影響操作紀律的最大因素
而操作紀律又往往影響投資勝敗甚鉅
資金大的人有一個5~15家的投資組合
1家的獲利衰退並不致於影響全局太大
甚至有充足的資金可以逆向加碼攤平成本
就算最後全賠光了,股市只是資產配置的一部分
只要不使用融資及槓桿操作
1億元賠光了,還有9億元
豪宅賣掉一棟又有1億元股本可以操作
投入股市

以上分析只是冰山一角而已,還有很多的不同點可供分析
在此就不再分析了

所以資金大的大戶好野人和資金小的一般散戶窮人
一定不能用相同的投資策略
尤其是一直買到口袋空空的方法100%不適用一般散戶
因為他們所謂的口袋空空只是指把存在銀行的錢買光了
但他們可能還有9~20棟豪宅可以賣房求現再加碼
(賣1棟就可以吃25年,就算最後輸到只剩4棟還是好野人)
一般散戶買錯股票還買到口袋空空可能就真的要去喝西北風了
或上街去乞討了

個人見解,僅供參考,不做為任何投資進出的建議
網友進出須有個人看法和自負盈虧之責 

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留言列表 (16)

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  • becky66695
  • 謝謝版主的分享,資金小確實會讓投資心理及風險承受能力變弱,所以如何控制好持股比例對資金小的投資人是很重要的功課
  • 永遠滿持股如兩山大,孝話大
    視企業獲利狀況控制持股比率如我
    其實沒有誰對誰錯

    只是永遠滿持股需要有超強的心理素質
    對投資新手來說,難度太高,也容易半途而廢
    但視企業獲利狀況控制持股比率則需要一個完整的投資組合
    才能達到一個比較具有彈性的操作策略

    我覺得這是比較容易讓投資新手入門的方法
    所以先存錢才有本錢組成一個比較完整的投資組合

    maple2011 於 2013/01/19 17:29 回覆

  • F.I.S
  • 的確銀彈夠多,可以有不同的配置方法。若都是孤注一擲的賭徒性格,反而提高了風險
  • 是啊,所以了解自己也很重要
    我就是太了解自己了,才會不斷調整持股比率

    maple2011 於 2013/01/19 17:30 回覆

  • juliafan66
  • 辛苦了,謝謝板大的分析
    一般人總以為分批佈局死抱活抱就一定可以賺到大錢,不斷加碼攤平
    其實萬一買到錯的股票,可能永遠沒有翻身的機會
    例如,買到力晶,真的很難再有翻身的機會
    如果買到力晶,還傻傻的買到口袋空空,就算最後剩下4棟房子
    那真的就跟賭徒一樣,不足取啊
  • 死抱活抱也不見得不好
    套牢了才長期投資也是ok
    反正有股息可領的企業,遲早也能回本,進而賺錢
    (不過這樣機會成本太高了,還是耐心等待安全邊際比較好)
    只是選錯企業,不但永遠沒解套的一天
    反而最後變成永遠的雞蛋水餃股且沒有股息可領
    就賠了夫人又折兵

    maple2011 於 2013/01/19 17:34 回覆

  • tony37009
  • DRAM慘兮兮 力晶將下櫃
    自由時報
    2012年9月12日

    〔記者洪友芳/新竹報導〕DRAM價格跌跌不休,國內將再有1家DRAM廠下櫃。力晶(5346)因營運持續虧損,8月淨值轉為負數,難逃股票下櫃命運,衝擊昨股價跌停;已下櫃的茂德則已停止投產,約1000多名員工正等待被資遣。

    力晶雖轉型晶圓代工,目前晶圓代工月產能6萬片,呈現滿載盛況,營運也獲利,但因1座12吋廠仍生產DRAM,月產能達4萬片,今年以來,DRAM價格持續下跌,受DRAM廠拖累,力晶整體營運也續虧損。

    為了彌補虧損,力晶日前才完成減資332.44億元,減資比達60%,減資後實收資本額降至221.64億元。力晶上半年稅後虧損85.99億元,年增達32.78%,每股虧損3.88元,其中第2季稅後虧損30.38億元,每股淨值到0.28元。力晶指出,減資雖有助提高淨值,但7、8月DRAM價格續跌,公司虧損增多,8月淨值轉為負數,依規定股票需下櫃,目前公司已規劃減少DRAM投片量。力晶昨受利空衝擊,股價跌停,僅剩每股0.4元,委賣張數1.65萬張。

    茂德中科廠已停止投產

    已下櫃的DRAM廠茂德,位於中科12吋廠已停止投產,本月下旬最後一批產品產出後,公司將面臨是否能進入重整階段,預計縮小成為5、60人的IC設計公司。茂德中科廠經先前裁減過人力後,現有員工數約1000多名,正等待後續領資遣費。

    台塑集團旗下的南科(2408)轉型利基型DRAM廠,但今年上半年也續虧損,到第2季底的每股淨值僅0.39元,為提升淨值,避免降為負數需下市,公司日前順利完成私募38億股增資,化解下市危機,其中大股東南亞(1303)再力挺,認購逾65%,美商記憶體IC矽成也私募入股南科,投資3.24億元取得南科1.9億股,持有南科2.38%股份。
  • tony37009
  • 力晶下櫃 南科將私募提升淨值
    自由時報
    2012-12-12

    〔記者洪友芳/新竹報導〕力晶(5346)昨下櫃,DRAM類股僅剩南科(2408)、華亞科(3474)及華邦電(2344),其中淨值接近負數邊緣的南科,為避免淪入下市,預計本週五舉行股東臨時會,議決不超過109.35億股的私募案;法人估可望在集團再度注資,並在第四季前完成私募,以提升每股淨值。

    繼茂德(5387)之後,力晶也因每股淨值轉為負數,昨正式下櫃。茂德中科12吋廠房及設備的第二度標售案將於今天下午舉行,預計2點開標;但這次未事先公布標售底價,待開標現場才公布,若無人投標就不公布底價。

    受到市場需求疲軟、DRAM價格下滑影響,南科第三季稅後虧損達100.91億元,季增51%,每股虧損0.64元,到第三季為止,每股淨值也降到0.12元。

    南科為了提升淨值,避免股票面臨下市危機,並計畫將製程技術推進到30奈米,董事會於10月間決定辦理109.35億股額度內私募增資,12月14日召開股東臨時會討論。南科表示,這是該公司兩年來第三度私募增資,這次仍由集團集資,希望能在第四季前完成私募增資。

    南科並已決定淡出PC標準型DRAM,積極轉型消費型及利基型DRAM,也不再銷售華亞科的標準型DRAM,以降低虧損幅度。南科預期,本季因提列跌價損失會比第三季少、PC應用標準型投片數減少、DRAM價格止跌,第四季虧損將會較上季減少。 華亞科前天公布10月、11月持續虧損,10月稅後虧損約12.01億元,11月稅後虧損14.48億元,合計虧損26.49億元,衝擊昨股價跌停。法人估華亞科12月也持續虧損,不過,隨著DRAM價格跌幅收斂,華亞科第四季虧損額將有機會比第三季的43.9億元較縮減。
  • bettyliaw52264
  • 謝謝板主的分享
    存錢真的很重要
    等到存到足夠的本再來買股票會比較好
    否則就只能投機一些低價股
    看今天低價股紛紛跌停板
    更能感受板主這篇文章的用心
  • 沒錯,我也是想鼓勵投資新手先存出一定的投資財
    不過負利率時代要大家存定存會被專家笑

    maple2011 於 2013/01/19 17:36 回覆

  • 鴿 鴿
  • 我倒是認為資金少的也可以進入股市
    因為在股市裡頭實戰的經驗非常重要
    每個成功的投資人 都有自己的投資邏輯與方式
    最終未必適合每個新手
    因此進場測試 可以了解自己了解市場
    只看書跟下空氣單的人
    恐怕不了解 手上有部位的人 內心的壓力
    要抵抗內心的壓力 會要有真正的實戰經驗
  • 感謝你提出自己的看法和大家一起分享
    基本上,同意你的看法
    不過,資金小的人可能需要比較多的抗壓力吧

    maple2011 於 2013/01/19 17:49 回覆

  • cute169
  • 從文章中,版主似乎沒有要大家去下空氣單,我想版主只是想表達先累積足夠的資本再投資比較有利而已,一般人都以為任何人都可以進入股市,其實那不見得是正確的觀念

    另外,建立投資方法確實需要實戰經驗,不過資金小的一下就陣亡了,如何累積實戰經驗 ??? 萬一使用融資,破產負債之後,也許只能累積理債經驗

    當然也許8樓的網友真的是用很少的資金或融資,快速累積成功經驗,不過我想這種大師應該少之又少吧,並不是每個人都可以這麼好命

    一般除非靠父母資助的那些投資達人,他們一開始就有父母贊助,不用存錢就有足夠的財力可以投資了,否則白手起家的投資人一開始還是以存錢為主
  • 我也認同妳提到的一點
    並不是每個人都適合投資股市的
    進入股市還是有一些基本的條件的
    就像兒童進入學校或者成人進入職場,總是會要一些基本門鑑的
    甚至創業也需要一些基本門鑑
    投資是一項事業,當然也不是每個人都可以做的

    maple2011 於 2013/01/19 17:50 回覆

  • ryanchen4778
  • 我覺得銀彈少有銀彈少的優缺點
    銀彈多有銀彈多的優缺點
    重要的應該是如何擅用自己的優點
    修補自己的缺點

    不過若從股市28法則來看
    以乎還是銀彈多的投資人較占優勢
    烏大也說,和其他因素相比,資金相對較不重要
    只是有一定的資金規模可以建立比較安全和較具有勝算的投資組合

    銀彈少的人多半只能單押個股而且沒有分批操作的本錢
    一定會承受比其他人更大的壓力
    除非心理素質超乎常人,或者實戰經驗豐富
    否則想要投資賺錢,對投資新手而言難度更高了
    只要做錯一次就game over了
  • 投資觀念好的人就不必太在意資金太小
    不過,如果只有5萬元呢,要建立一個投資組合
    真的很不容易啊,買零股的交易成本太高了
    並不划算

    maple2011 於 2013/01/19 17:51 回覆

  • 鴿 鴿
  • 少錢也不一定要使用融資
    但有真槍實彈的進場 才會更加深入的了解市場
    10萬塊 如果虧損50% 很快的就能恢復
    如果是100萬 虧損50% 恐怕要好一陣子才能爬起
    因此小錢的損失如果有心得 其收穫有助於以後的學習
    資金只能投資單一個股當然風險較高 但多數投資高手也不是一開始都是神人
    一定都會有試誤的時間 新手也都有LUCKY的時候
    過了LUCKY之後才是考驗實力跟心態的時期
    一但累積了一筆錢 又不小心LUCKY 後果大多很慘
    如果一小錢就可以歷經景氣循環 其實有助於後頭累積較大資金佈局
    如果真的怕單一個股的風險高 還是可以投資台灣50
    看著帳面上資金的增減 才能深切體會是經濟的榮枯 還是自己的功力不足
    所以我還是認為有心學習投資的人 錢少的時候 還是應該進行佈局
    很多書上的真理 通常要經歷過之後才能體會
  • 只要心理素質好,又具備由一定的實戰經驗所形成的投資策略及方法
    當然以小錢累積大錢是可行的
    但投資新手心理素質不見得好,也沒有實戰經驗
    而資金小的人也比較沒有輸的本錢

    maple2011 於 2013/01/19 17:52 回覆

  • 鴿 鴿
  • 沒有要筆戰 就是大家提出自己的想法而已 ^^"
    其實很多有志於投資的人 往往在大學時期就開始這個旅程
    或用家裡資金或自己打工 就開始進場買賣了
    但最重要的就是要有正確的想法(不要想短期賺大錢)
    才會去學習正確的觀念 學習的心態是很重要的
    最後就會了解其實股市賺的是辛苦錢
  • 大家提出自己的看法,互相討論,互相激盪是好的
    只要不是針對個人的人身攻擊,都在情理之中
    相信大家都能接受,所以觀迎你多多益善

    maple2011 於 2013/01/19 17:54 回覆

  • 華爾道夫
  • 我很認同烏大的看法,不過鴿大的想法也沒錯
    鴿大是希望有錢就進場去投資,早點累積經驗
    這是對的~~
    烏大是說資本大的人比較容易獲利
    這也是對的~~
    兩個人說法並沒有牴觸~~

    我覺得我算是比較幸運,如同樓上所說,我一開始就有一筆資金
    所以我買的股票都偏向大型權值股
    期貨、融資券對我來說我想都沒想過
    我也有抱股很久的經驗
    手中持有台積電很久了,度過2000年及2008年
    看過潮起潮落
    也因為選股偏向股利思考,因此持股可以抱比較久
    心比較安
    但如果資本小的話我覺得自己的想法應該就不是這樣了
    有時權值大的股票持有起來相當沒感

    認同版主的想法
    大家發大財~~~
  • 有討論才有進步,感恩

    maple2011 於 2013/01/19 17:55 回覆

  • Tenshi
  • 基本上兩者看法說明不同的重點,我也覺得沒太大的衝突。
    而我個人覺得一個人當持有資金的多寡,會影響對事情的看法。
    很多狀況小資金的人,由於知識或眼界等不同的因素,都看不到資金比較多的看法。
    但相同地資金多的人,卻也容易犯下資金多的缺失,而小看某些問題。
    像資金少的時候,其實買什麼成交量很低的股,其實也很容易,沒多大流動性的風險,但是資金比較大的時候,就會有這樣的流動性的問題。當初就是被這流動性的觀念給束縛住,於是放棄買一檔自認的好股票,結果那檔股票就在我放棄買進時不到三天就一路上漲2個月就漲了快兩倍.....
    後來我就學到,所謂流動性的觀念,其實是你要操作比較短線的人才需要注意,長線投資人其實沒多大差,只要覺得這個公司不錯,流動性不要低到太離譜,一切都ok。看看那些市場的籌碼面,長線資金都可以持續買股買3個月,哪需要在乎一檔股票的流動性讓你在市場無法無法快速清光呢???
    總之在股市累積實戰經驗的確很重要,資金少的時候能學就學,但也不要在資金逐漸變大的時候,犯了資金大頭症。而且檯面上很多有關投資觀念,其實都是為短線服務,所以在觀念上要多多注意是否合適比較長期投資的人....
  • 流動性風險對長期獲利成熟穩定型(或成長型)的優質好企業是沒有任何意義的
    只對動輒漲停跌停的地雷股或投機股或主力股有意義

    當一家好企業流動性很低時,代表遭到錯殺或退熱門了
    反而是佈局的最佳時機

    maple2011 於 2013/01/24 17:07 回覆

  • 鴿 鴿
  • 受到每個人的經歷不同
    自然會衍生出不同的感想 這是很正常的
    這也是新手在入門時遇到的問題
    每個投資高手的想法 看似相同又不同
    每個投資高手的操作期間 也有長有短
    因此新手在找到自己的獲利方程式之前 總是比較混淆
    但不管是在找到之後或者期間 都會於這段期間的經歷
    得到不同的感想
    我也是在此跟版主學習的 希望自己能夠得到更高的境界
  • chicksyoe
  • 謝謝版主的分享。
    自身是剛畢業的學生,因目前定存實在太低,低到甚至選擇一些適當的防禦型股票都比放在銀行定存或儲蓄險來的好,所以在大學時期就入股市,有時好有時壞,目前大概是打平吧。
    想請教版主大哥,是否有推薦的投資書籍呢?最近家裡的人幾乎都在買股票,但幾乎不懂財報,只是看News,父親是買類似於蘋果概念股,母親則是更不懂的進場(之前的力晶,就是抱到下市 資金還不小...), 就我聽他們為何買進的信心來源,往往讓我覺得如果有獲利,那真的是lucky,但自己也不是說很懂,真的很新手,所以也沒辦法很系統地跟他們解釋...基於這樣,想找些書來增加自己的深度,只是市面上許多書,光看書名就覺得...ex:XXX穩賺XX、XX年收入XX倍...,我想或許在投資的道路上應該有些入門書,只是我不太清楚,我也不是金融出身,是個當年大趨勢下的產物,對於這方面真的蠻模糊的。
    之前有看過,一個投機者的告白、笑傲股市...
    ps:"資金的大小絕對會影響到投資結果",這句話我絕對同意!!尤其是生活中,除卻股市外,當你現實面臨時需要用到資金,即使出場時間還未到預期,但不得不將股票換現金時,更是刻骨銘心。
  • 看一些與財務報表相關的書籍,劉心陽的書淺顯易懂,可以考慮
    再來看一些與巴菲特,彼得林區,柯斯托蘭尼相關的書籍,這些算是投資的入門書
    這三位大師分別代表,價值成長股投資人,成長股投資人以及投機客
    好好區分他們之間的差別,就有助於分清投資,投機及賭徒之間的差異
    看書其實重點在於吸收別人的觀念,為己所用,或找到自己的交易盲點
    而不是一味模仿,照抄過來

    這點很重要,建立自己的投資哲學及投資策略才是王道
    所以我自己並不主張看太多太雜書,盡信書,不如無書

    maple2011 於 2013/08/18 12:54 回覆