107-01-10 107年02月份投資組合
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資金配置
 
持股比率：45.86%
台幣活存：27.11%
台幣定存：27.03%
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長期投資-投資組合
選股模式：價值成長型企業
操作策略：股價<價值    
投資目的：賺價差及股息
1256F-鮮活__2.23%_138.0   食品
1558伸興____5.18%_130.0   服飾
5871F-中租_ 7.97%__80.0   金融
 
小計：15.38%
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長期持有-投資組合
選股模式：價值型企業
操作策略 ：股價<價值    
投資目的 ：賺股息為主
9941裕融____9.08%__76.0   交通
9942茂順___ 3.19%__80.0   交通
5876上海銀__1.04%__26.0   金融
3010華立____4.34%__54.5   電子
3036文曄____8.29%__41.6   電子
5434崇越____4.54%__76.0   電子
 
小計：30.48%
 
註：持股成本是原始買進的平均成本
股利股息均不用來降低持股成本
(股利算未實現獲利,股息算已實現獲利)
為方便記帳,平均成本一律四捨五入取整數
 
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當年度累積投報率
 
*扣除提列今明年費用後的
實質已實現報酬率或者
現金股息報酬率
 
累計投資組合107年度到
01/10為止年累積報酬率
(以期初股本為基準)
 
未實現報酬率
以01/10收盤價計算
 
已實現報酬率：    0.08(不含股息及中國A股)
*已實現報酬率：   0.08%(不含股息及中國A股)
現金股息報酬率：  0.00%(不含中國A股)
*現金股息報酬率： 0.00%(不含中國A股)
未實現報酬率：    8.03%(含股票股利)
 
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投資決策：
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長期投資標的檢視QOQ獲利
1256F-鮮活：持股續抱
1558伸興：買進
5306桂盟：停損出清
5871F-中租：回補買進,獲利減碼3/8
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長期持有標的檢視YOY獲利
9941裕融：持股續抱
9942茂順：持股續抱
5876上海銀：持股續抱
3010華立：加碼買進
3036文曄：持股續抱
5434崇越：獲利減碼1/4持股
 
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決策說明：
(1).1256F-鮮活
持股續抱
 
12月營收不如預期,其實應該停利出場
但因為第四季本來就是飲料業的淡季
加上今年農曆春節較去年晚
所以我想等1月營收出來再決定是否停利
 
(2).1558伸興
買進,建立基本持股
 
獲利逐步回穩,股價偏低
故買進,建立基本持股
 
12月營收出乎意料的好
但是和旺季6~8月相比還是不夠好
 
(3).5306桂盟
停損出清持股
 
股價由120元嚴重套牢漲回到136.5元左右
接近成本140元,停損出清持股
 
由於當初在平均140元買進5306桂盟
是以預估5306桂盟全年EPS12~14元為基礎
 
但是去年前三季只有6.52元,全年預估
應該也只有8~9元,和我當初預估的落差極大
也代表我當初買貴了許多,故趁股價快解套時
停損出清持股
 
賣掉並非看壞它,只是買貴了
抱著也難心安,萬一來個金融海潚
這種高本益比的高價股是第一個要被修理的
 
12月營收公布後,有些傻眼,不但創歷史新高
而且成長幅度加大,當然有些後悔
只是我停利後,股價下跌到131元

如要回補,還是有機會的
只是我希望能在合理價120~125元回補
不然就算了,不強求
 
(4).5871F-中租
a.回補買進
 
11月營收及獲利均下創歷史新高
股價大漲到88元後又跌回83元以下
按原訂計劃持續回補買進1/3持股
 
b.獲利減碼3/8持股
 
股價又快速從83元飆漲到94.5元
故在91元附近獲利減碼1/4持股
在94元附近再獲利減碼1/8持股
 
今年屬於高風險年,我的操作會趨於保守
波段有不錯的獲利就會獲利減碼
 
12月營收創歷史新高,當然有些傻眼
可是考慮到今年投資風險高於投資利潤
適度減碼還是必須做的
 
(5).9941裕融
持股續抱
 
11月獲利回升,可惜來不及回補
股價就上去了
 
因為回補不少5871F-中租的持股
所以目前決定不再回補或減碼9941裕融
就維持目前基本的持股比例就好
 
12月營收及獲利均創下歷史新高
其實還有些意外,不過還留有基本持股
 
(6).9942茂順
持股續抱
 
12月營收符合預期
且第三季季報優於預期
故持股續抱
 
(7).5876上海銀
持股續抱
 
12月營收低於預期
但考慮到獲利及配息穩定
而且早已經獲利減碼2/3持股
故持股續抱
 
(8).3010華立
加碼買進
 
第三季季報優於預期
故趁這波股價大跌
持續加碼買進
 
(9).3036文曄
持股續抱
 
12月營收雖然中止連續5個月
創下歷史新高的記錄
 
但優於我的預期,原因是
12月及第四季是通路商傳統清庫存的
時間點,12月營收本來就預估會衰退
 
但我沒想到的是只比11月衰退一點點
YOY的成長幅度有加大的趨勢
優於我的預期,故持股續抱
 
(10).5434崇越
獲利減碼1/4持股
 
12月營收中止10~11月營收MOM衰退的趨勢
而且竟創下歷史新高,優於我的預期甚多
 
但是手賤,在12月營收公布前
股價反彈創近期新高時
獲利減碼1/4持股,也是為了求安穩
 
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現階段投資策略
1.長期投資
有漲的逢高獲利減碼或出清
沒漲的若業績沒變壞續抱或減碼
 
2.長期持有
若業績沒變壞
則長期持有領息
 
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指數看法
 
由審慎樂觀轉為審慎保守的心態
但不預設多空立場,因為
每次黑天鵝出現都是出乎意外的
 
台股前波主流目前已易位
目前盤面大漲的股票已從業績股
變成賭博題材股,像是原物料股
塑化,水泥,鋼鐵,造紙,玻陶等等
 
但我的投資組合仍然保持原來的主軸
前四大持股仍然維持不變,改變的
僅僅是衛星持股
 
5434崇越____4.54%__76.0   電子
5871F-中租_ 7.97%__80.0   金融
3036文曄____8.29%__41.6   電子
9941裕融____9.08%__76.0   交通
 
(本來5871F-中租是第1大持股
5434崇越也有6.18%的持股
但經過這2天手賤的獲利減碼
5871F-中租由第1大持股降為第3大持股
5434崇越由第4大持股降為第5大持股)
 
隨著指數的大幅修正
持股比例悄悄地回到接近6成
也許是被某個投資前輩影響了
『他說錢在他手上就會快速變成股票』
不過3成5固定的現金部位仍然
堅守不變
 
不過在指數在短短7個交易日
又從103XX漲回創歷史新高之際
我又逢高減碼持股回到5成以下
 
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以下這段分析是在106-12-27寫的
 
前波上漲確定是逃命波
不過大盤回到半年線10400點
止穩量縮,算是好的現象
 
如果能夠有效的整理及換手
我仍然認為會有最後一次賺錢的機會
但是我不能保證一定有

因為台股的主角一直都是外資
如果沒有,要撤退時手腳要快
不可戀戰,10250點不可有效跌破
(有效是指3天內無法站回指標均線以上)
若萬點有效跌破更是要迅速離場
 
因為這波牛市已經走了9年多頭了
股市的冬天『一定會來,只是不知道
何時會來』,千萬不要有『這次冬天
不一定會來』的謬想
 
當然,你也可以選擇不參與這
『不知道開不開得成』的最後Party
也許現在才真的需要空手的勇氣
 
我對107(2018)年的行情保守以待
希望多少能賺一些錢,讓明年的生活費
不用吃到老本
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從我在106-12-27的分析之後

才短短的7個交易日,目前看起來
指數竟然比我想像的強勢
幾乎是V型反轉,在今天已經
快速漲回到前高
 
把當初預估錯誤,買太貴的5306桂盟
在即將解套時停損出清持股
(5306桂盟不是不好,去年營收及獲利
均創下歷史新高,只是獲利成長性沒有
我想像的那麼高)
 
同時把在83元回補的5871F-中租
在90~94元把加碼單獲利減碼3/4持股
當然從今天來看,是又減碼早了
 
投資組合整體持股比例又從接近60%
降到接近45%了
 
如同以上分析的結尾,雖然近期指數大漲
但是我仍對今年的行情保守以待
原因是散戶都已經大量進場了
走在路上,很難不聽到路人在談論股票
目前甚至進入『路人間彼此在推薦股票』
的階段
 
我相信擦鞋童理論也相信股市的冬天一定
會來,這次不會不一樣,只是何時來 ?
以什麼方式來 ? 不會有人知道
 
所以我才會一直奉勸大家
『保持審慎樂觀的心態
但不預設多空立場,因為
每次黑天鵝出現都是出乎意外的』
 
只是今年我會更加保守
由『審慎樂觀』轉為『審慎保守』
但抓到機會,該賺的錢還是要賺
不要因為保守而放棄好的賺錢機會
 
老婆一直問我,股票都賣光了
明年生活費要靠什麼
我想應該就是靠著
目前仍有8%的帳面獲利
 
而且由12月營收來看
主要貢獻這8%帳面獲利的主要持股
業績及近期股價表現也都不錯
(除了3036文曄受蘋概股拖累
股價沒有表現外)
 
而且這些主要持股今年的展望
應該也不差,暫時可以比較安心
 
只是萬一熊市降臨,我就不敢保證了
所以慢慢賣,沒辦法像前三年一樣
做那麼長的波段
 
今年的伏兵是1558伸興及3010華立
期待它們能適時有所表現
也會視業績情況再加碼持股
 
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