105-09-28 105年10月份投資組合
 
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資金配置
 
持股比率:63.77%
台幣活存:10.86%
台幣定存:25.37%
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長期投資-投資組合
選股模式:價值成長型企業
操作策略:股價<價值    
投資目的:賺價差及股息
中國A股____4.17%(持股79.89%)
1580新麥____7.76%_118.0    食品
4126太醫____4.12%__94.0    生技
5871F-中租 __4.30%__49.0    金融
3550聯穎____1.36%__15.5    電子
8042金山電__1.89%__43.0    電子
 
小計:23.59%
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長期持有-投資組合
選股模式:價值型企業
操作策略 :股價<價值    
投資目的 :賺股息為主
9941裕融___30.00%__76.0 交通
5876上海銀__2.59%__29.5 金融
4972湯石____2.81%__32.0 電子
6224聚鼎____2.72%__62.0    電子
6263普萊德__2.06%__47.0    電子
 
小計:40.18%
 
註:持股成本是原始買進的平均成本
股利股息均不用來降低持股成本
(股利算未實現獲利,股息算已實現獲利)
為方便記帳,平均成本一律四捨五入取整數
 
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當年度累積投報率
 
*扣除提列今明年費用後的
實質已實現報酬率或者
現金股息報酬率
 
累計投資組合105年度到
09/28為止年累積報酬率
(以期初股本為基準)
 
未實現報酬率
以09/26收盤價計算
 
已實現報酬率:    10.43%(不含股息)
*已實現報酬率:    8.05%(不含股息)
現金股息報酬率:  4.39%
*現金股息報酬率:2.70%
未實現報酬率:      1.79%(含股票股利)
 
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投資決策:
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長期投資標的檢視QOQ獲利
中國A股:持股續抱
1580新麥:回補
4126太醫:持股續抱
5871F-中租:持股續抱
3550聯穎:持股續抱
8042金山電:持股續抱
 
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長期持有標的檢視YOY獲利
9941裕融:持股續抱
5876上海銀:持股續抱
4972湯石:持股續抱
6224聚鼎:買進
6263普萊德:持股續抱
 
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決策說明:
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中國A股(已佈局79.89%)
投資組合
600104上汽集團 ____45.24%  交通
600741華域汽車 _____8.12%  交通
601318中國平安 ____17.27%  金融
601398工商銀行 _____9.26%  金融
 
小計:79.89%
 
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1580新麥
將之前賣出的持股回補買進1/2
平均成本由106元上升到118元
 
1580新麥8月營收持續回升,優於預期
故趁股價跌回當初賣出的價格附近
將之前獲利減碼的持股回補一半
若能跌回13X元
也許會再回補另一半持股
 
6224聚鼎
買進,建立基本持股
暫定長期持有領息為主
 
減碼4972湯石之後
將部分資金轉往6224聚鼎
部分資金轉往6263普萊德
 
等於是把攻擊型的配息股
轉為防守型的配息股
 
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現階段投資策略
1.長期投資
區間操作
 
2.長期持有
若業績沒變壞
則長期持有領息

4126太醫區間操作3次
但這次沒有區間操作成功
(有漲到100以上但沒賣)
主要是8月一整月都在美國自助旅行
沒時間看盤
 
不過好在4126太醫跌回成本附近
最後又漲上去了
 
所以4126太醫90~100可以多操作幾次
 
但不要以為我喜歡操作短線
如果當初我在50~60元有買的話
現在就不用這樣操作了
這是不得已的做法

面對未來景氣的不確定性
除了比較有把握及確定性的
1580新麥及9941裕融外
 
逐漸將集中持股的策略
改變成分散持股的策略
這樣可以降低投資組合的波動性
 
配息股幾乎壓在9941裕融
占長期持有持股的75%
占長期持有總資金的50%
也占總資金的30%
(30%已是單一持股的持股上限)
雖然表面看起來有點冒險
 
但詳細分析9941裕融的獲利穩定性
1.9941裕融這2年營收均有成長
但稅前獲利衰退
和人民幣對美元貶值
的匯損有很大的關係
 
根據公司在股東會說法,目前應該只剩1/2
的美元負債了,年底前進一步降低到30%以下
因此慢慢排除這個匯損因素
9941裕融的獲利能力其實是維持穩定成長的
(中國設備租賃及汽車金融還在佈局階段
會有一些費用提列降低獲利成長性)
 
2.台灣及中國在未來1-2年
應不具備跟隨美國升息的條件
台灣及中國維持低率環境本身
對5871F-中租及9941裕融是
非常有利的
 
3.汽車金融的業務在中國的滲透率極低
中國人其實很少利用車貸或分期方式買車
(中國人喜歡pay cash,所以外國車商很歡迎中國人)
就連中國最大的汽車製造商上汽集團(國營)
都是在這幾年才剛切入汽車金融的業務
 
根據上汽集團2015年的年報及2016年的半年報
上汽集團旗下的汽車金融子公司的獲利
均呈現倍數的成長
,甚至於上汽集團把現金增資
的資金多數用於開發新能源車(包括充電設備)和品牌車
以及推展汽車金融業務這2項的大方向
代表中國官方已默許對汽車金融大力推廣
 
而9941裕融在台灣汽車金融的業務
已經有幾十年的經驗,絶對有能力
在中國汽車金融市場占有一席之地
 
只要少少1%的市占率就可以創造出無限的
獲利成長空間,頗令人期待
 
4.9941裕融董監持股高,法人持股非常低
投信集中火力在5871F-中租
散戶也賣的差不多了,籌碼面具有優勢
 
因此放心將長期持有的資金
集中在9941裕融身上
當然會視未來業績情況做後續參考

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不做為任何投資進出的建議
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